二季度以来，市场继续保持较快的板块轮动。相比主动权益类基金的发行难，“进可攻、退可守”的“固收+”产品再度强力吸金。

界面新闻记者从渠道处了解到，二季度以来，天弘永利债券的净申购金额超过20亿元，持有人户数增长超10万人。

Wind数据显示，截至5月22日，市面上共有2985只固收+基金（A/C份额分开计算，偏债混合型基金、混合债券型二级基金），规模共计2.92万亿元。从二季度以来的收益率来看，共有902只固收+收益为正。

其中，长城优选稳进六个月二季度以来回报率为4.57%，这是一只偏债混合型基金，成立于2021年4月7日，成立至今回报率为6.36%，基金经理为马强。

一季报显示，该基金持有的股票资产占比为39.51%，债券资产占比为27.27%。基金经理表示，债券部分的持仓以高等级、中短久期的债券为主，股票方面，仓位维持在较高位置，减持了部分白酒，增加了医药股。此外，基金也积极参与了转债和打新，从而增强了部分组合收益。

界面新闻曾报道，在去年8月份，各地证监局陆续发出窗口指导，要求各公司在申报“固收+”产品时，承诺该类产品的权益资产比例不得超过30%。而长城基金这只产品，为了追求收益，显然有违监管导向。列表中收益居前的同类产品，均符合30%的红线要求。

工银瑞盈二季度以来回报率为3.46%，一季报显示，持有的股票比例为8.76%，债券资产比例为89.15%。基金经理表示，该基金配置了较高比例的偏债型转债，这类转债的溢价率较低，下行风险较小，期权成本较低。

值得注意的是，上述10名“固收+”产品的规模都较小，除了华泰保兴尊利规模为21.25亿元外，其余6只规模都不足2亿元。

而知名的百亿固收+产品，二季度以来业绩较为低迷，以521亿元的易方达稳健收益为例，二季度以来回报率为-0.29%；天弘永利债券二季度以来的回报率则为-0.16%。

为何业绩悬殊？界面新闻记者就此采访了几位“固收+”的基金经理。“这主要还是灵活调仓的问题，今年以来市场较为震荡，有些风险偏好较低的基金经理会比较谨慎，股票的仓位比较少，也有一些基金经理比较冒进，在AI或者TMT板块较为重仓。”该基金经理表示。

“总体来说，我们对固收+的理念是‘稳字当头，求稳为主’，不会为了追求收益率而过度下沉信用。”天弘永利债券的掌舵人姜晓丽表示，好的基金持有体验感受反映在收益和回撤上。为了更好地控制回撤，在投资中必须始终把对风险收益的判断前置，认真计算好每笔风险收益比。“具体来说，尽量将每笔投资的收益比风险控制在1.5—2之间，拿不准的机会和风险，宁可选择回避。”姜晓丽表示。

博时基金表示，今年以来，经济复苏、稳增长、高质量发展是市场主旋律，影响股市的不利因素在减弱。反映到权益市场来看，行业在轮动、震荡中再平衡，因此，通过“固收+”来配置权益类资产成为不少投资者今年的较好选择。