2023年5月25日陝西能源(001286)發佈公告稱上海復勝資產管理合夥企業洪麟翔、中航信託股份有限公司劉長江、開源證券股份有限公司黃金海於2023年5月24日調研我司。

具體內容如下:

問:陝西能源的基本情況?

答:尊敬的投資者您好。公司是以電力和煤炭生產爲主業的大型能源類企業,是國務院國資委確定的第一批深化國有企業改革的“雙百企業”。主營業務爲火力發電、煤炭生產和銷售,主要產品包括電力、熱力和煤炭。公司依託陝西及西北煤炭資源優勢,致力於煤炭清潔高效綠色開採,實施煤電一體化戰略,並開展熱電聯產及綜合利用業務,打造國內一流能源企業。

公司是陝西省煤炭資源電力轉化的龍頭企業。截至目前,公司擁有電力裝機總規模爲 1,118 萬千瓦。其中,在役電力裝機規模爲 918 萬千瓦,在建電力裝機規模爲 200 萬千瓦。參與陝西省內電力市場的在役電力裝機規模 586 萬千瓦,在陝西省屬企業中位列第一。公司下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約 41.64 億噸,公司下屬已投產煤礦實際產能合計2,200 萬噸/年,在建產能 800 萬噸/年,籌建產能 400 萬噸/年。謝謝。

問:公司煤炭產能、產量、成本情況,煤炭和火電拆開看分別盈利怎麼樣?

答:尊敬的投資者您好。煤炭業務方面公司下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約 41.64 億噸,已投產煤礦實際產能合計2,200 萬噸/年,在建產能 800 萬噸/年,籌建產能 400 萬噸/年。2022 年原煤產量 1990.02 萬噸。

電力業務方面公司擁有電力裝機總規模爲 1,118 萬千瓦。其中,在役電力裝機規模爲 918 萬千瓦,在建電力裝機規模爲 200 萬千瓦。參與陝西省內電力市場的在役電力裝機規模 586 萬千瓦。2022 年發電量 460.52 千瓦時,上網電量431.11 千瓦時。 公司堅持煤電一體化發展,煤炭產能與電廠用煤量總體保持平衡,公司電廠自用煤量逐年增加。公司業務模式與單純的發電和煤礦企業不同,不能簡單拆分爲煤炭、火電兩個板塊。2022 年度,公司綜合毛利率爲 39%,2023 年一季度提升至 47.19%,主要是自用煤比例進一步提升。謝謝。

問:3.公司煤炭全部用於自己的火電廠嗎?

答:尊敬的投資者您好。公司煤炭產能與電廠用煤量總體保持平衡,受運輸成本限制,會綜合評價電廠到廠煤成本與煤礦對外坑口銷售價格,以確定煤炭自用還是外銷。在目前保供政策下,公司自用煤的比例逐步提高,外銷比例下降。

謝謝。

問:4.公司在建煤炭產能情況及產能釋放節奏?

答:尊敬的投資者您好。公司主要在建煤礦爲趙石畔煤礦,設計原煤產能 600 萬噸/年,園子溝煤礦東翼 200 萬噸/年。籌建丈八煤礦,產能 400 萬噸/年。

謝謝。

問:5.公司季度利潤存在波動的原因是什麼?

答:尊敬的投資者您好。季度利潤波動主要受電量需求和煤炭價格影響。

需求方面電力行業生產及供需關係存在一定的季節性特徵。火電行業的季節性主要表現爲不同用電季節用電量需求對發電量需求的影響。從用電需求上看,居民生活及第三產業用電需求通常在夏、冬兩季(不等同於與財報的季度期間)達到高峯。煤炭需求與電力需求保持同步。價格方面煤炭價格對利潤影響最大,一般情況下,價格與需求量保持同步變動。生產計劃方面電廠和煤礦的計劃性檢修對月度發電量和煤炭產量影響較大,檢修期間的檢修費用支出也影響利潤較大。謝謝。

問:6.公司發電機組靈活性改造情況如何?

答:尊敬的投資者您好。目前,公司下屬火電機組深度調峯技術優勢突出,具備較強的調峯能力清水川能源電廠二期調峯能力爲額定出力的 60%、清水川能源電廠三期項目 2×1,000MW 機組設計調峯能力爲額定出力的 75%;趙石畔煤電 1號機組成功完成百萬機組深度調峯試驗,調峯能力達到機組額定出力的 77%,爲國內 1,000MW 機組深度調峯積累了寶貴經驗;渭河發電 5號、6號機組深調能力爲額定出力的 70%;麟北發電調峯能力爲額定出力的 67.4%;商洛發電調峯能力爲額定出力的 75%;吉木薩爾電廠 2×660MW 機組調峯能力爲額定出力的 65%。

在新型電力系統方向下,深度調峯能力日益成爲煤電機組重要的競爭優勢。公司將按照《全國煤電機組改造升級的通知》要求,根據電網安排,在“十四五”期間,重點對清水川能源電廠一、二期機組,渭河發電 3號、4號機組進行靈活性改造,同時採用新技術、新方法,進一步提升煤電機組靈活性水平,充分挖掘煤電機組調峯潛力,發揮兜底保供作用,更好地融入新型電力系統。謝謝。

問:7.公司在新能源及其他新型業務方面規劃是怎樣的?

答:尊敬的投資者您好。公司是以電力和煤炭生產爲主業的大型能源類企業,主營業務爲火力發電、煤炭生產和銷售,主要產品包括電力、熱力和煤炭。未來公司將密切關注能源行業政策動態和改革導向,積極跟蹤新能源、儲能、碳捕集、碳儲存等產業前沿技術。如有新能源等新項目安排,公司將根據法律法規的要求及時履行信息披露義務。

謝謝。

問:8.公司電價怎麼定價,相比 2022 年的變化情況是怎麼樣的?

答:尊敬的投資者您好。公司的電力業務依賴有權機關定價,不享有獨立定價權,定價在國家及陝西省相關政策及規定的範圍內調整。目前公司電價相比於 2022 年未有相關明顯變化。

謝謝。

問:9.公司近年的分紅規劃是怎麼樣的?

答:尊敬的投資者您好。《 公司程》》規定“公司未來 12個月內若無重大資金支出安排的且滿足現金分紅條件,公司應當首先採用現金方式進行利潤分配,每年以現金方式累計分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的 30%”。在考慮公司經營業績與投資計劃合理安排的基礎上,公司將積極報公司股東,與全體股東分享公司經營成果。

謝謝。

陝西能源(001286)主營業務:火力發電、煤炭生產和銷售。

陝西能源2023一季報顯示,公司主營收入51.09億元,同比上升0.2%;歸母淨利潤8.56億元,同比上升13.33%;扣非淨利潤8.56億元,同比上升19.84%;負債率63.17%,投資收益-2237.88萬元,財務費用2.59億元,毛利率47.19%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級,增持評級1家。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.89億,融資餘額增加;融券淨流入0.0,融券餘額增加。根據近五年財報數據,證券之星估值分析工具顯示,陝西能源(001286)行業內競爭力的護城河優秀,盈利能力一般,營收成長性一般。財務可能有隱憂,須重點關注的財務指標包括:貨幣資金/總資產率、有息資產負債率。該股好公司指標2.5星,好價格指標3星,綜合指標2.5星。(指標僅供參考,指標範圍:0 ~ 5星,最高5星)

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