2023年5月25日天祿科技（301045）發佈公告稱公司於2023年5月24日接受機構調研，長江養老保險、浦銀安盛基金、平安基金、諾安基金、華商基金、華富基金、華福證券、海富通基金、東海基金、東方紅基金、大摩華鑫基金、長城基金、創金合信基金、財通基金、寶盈基金、上善如是基金、譽輝資本、泰晟基金、華泰柏瑞基金、百年人壽、遠策投資、瑞聖源、易方達基金、辰展投資、西部證券自營、呈瑞投資、榮卓私募、大成基金、智合遠見私募基金、龍智投資、東吳證券、青英時代投資、昱皓榮投資、興業基金、中歐瑞博基金、民生加銀基金、東方證券自營、益青匯資產、悅溪基金、東財證券、華美國際、上投摩根基金、浪莎基金、平安養老保險、中信保誠基金、君子蘭資本、光大資管、豐琰投資、長江資管、神農投資、盈象資產、紅泰資產、鴻貫資產、曜川投資、德邦證券自營、新華資產、浙商資管、誠遠投資、富國基金、磐曜資本、復霈投資、前海云溪基金、睿揚投資、肇萬資產、龍航資產、健順投資、彤源投資、遠海資產、瑞廷投資、悅天資產、相聚資本、領驥投資、招商資管、浦泓投資、晉江至簡資產、九派資本、泰康基金、人保養老保險參與。

具體內容如下：

問：請TAC膜的市場空間和技術壁壘有哪些，爲什麼被卡脖子多年？

答：市場空間根據我們瞭解，目前生產TC膜的廠商主要集中在日本、韓國、臺灣等地。TC膜主要包括基膜、相位差膜和功能膜，相位差膜和功能膜的價格均高於基膜。經測算估計，TC膜的年需求產值約 170 億元。

公司擬在安徽滁州建設的TC膜生產線，主要生產基膜和相位差膜，後期會根據生產情況增加塗布和磁控濺射工藝，可以生產功能膜。經測算，第一條產線年產能約爲 6500 萬平方米。技術壁壘TC膜的生產驗證是一項系統工程。首先生產工藝難度高、設備未實現國產化。其次，TC膜生產對管理的要求極高。最後，下游客戶的驗證流程複雜，需要面板廠、偏光片等下游廠家共同配合驗證，才能順利導入TC膜產品。

問：TAC膜主要應用於偏光片，偏光片廠家未主導的原因是什麼？

答：根據我們瞭解，偏光片上游原材料主要由日本廠商供應，如果偏光片廠向上遊供應鏈延伸，存在被日本供應商限制的風險。

問：天祿TAC膜的技術來源

答：我們的技術主要來源於多年的探索和積累，同時也聘請了多名外籍專家對我們進行技術指導。

問：請簡單說一下TAC膜項目的建設進度

答：項目投資進度預期目前承擔該項目的子公司已經成立、選址確定，公司已在籌備參與子公司生產用地招拍掛事宜，有意向參與投資的各產業鏈相關組織的合資事宜也在順利推進，TC膜的專有設備訂購等事項均在有序推進中。

天祿科技（301045）主營業務：導光板研發、生產、銷售。

天祿科技2023一季報顯示，公司主營收入1.36億元，同比下降31.89%；歸母淨利潤422.77萬元，同比下降79.18%；扣非淨利潤309.8萬元，同比下降82.72%；負債率15.49%，投資收益247.97萬元，財務費用-124.36萬元，毛利率17.89%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1845.35萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，天祿科技（301045）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標1星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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