周四，上证综指跌0.11%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.05%。沪深两市成交总额8569亿元，较前一交易日增加542亿元。算力板块大幅高开，天孚通信20%涨停，浪潮信息涨逾7%。TOPCon概念延续反弹，帝科股份20%涨停，捷佳伟创涨逾7%。燃气板块午后拉升，贵州燃气、美能能源等涨停。游戏、传媒板块跌幅居前，电魂网络、中国科创等盘中一度跌停。

海外市场上，美股三大指数表现不一，道指跌0.11%，标普500指数涨0.88%，纳指大涨1.71%。英伟达暴涨24.37%，微软涨3.85%。中概股方面，个股普跌，新能源汽车股集体下跌，蔚来汽车跌4.86%，小鹏汽车跌7.46%，理想汽车跌2.05%。

【研报焦点】

中信建投：底部将至，低位布局

中信建投证券研报指出，在市场近日连续下跌后，A股已经进入底部区域，我们认为市场无需过度恐慌。当前权益资产配置性价比高，多数行业板块均跌回低位，充沛的宏观流动性带来的资产荒有望提供底部支撑，同时悲观的经济和政策预期下也有出现预期差的可能。我们认为A股底部将至，策略上可逐步从防御思维转向布局思维，低位布局，逐步买入。短期防御性品种表现较好，中期积极布局有业绩支撑的方向，风格上先价值后科技，“中特估”和“TMT”两大主线依次展开。

【晨会精选】

国盛证券：交易结构尚需再均衡

国盛证券指出，各项情绪指标全面转弱，且交易结构尚待均衡。A股综合情绪趋势回落，环比走低至44%历史分位数水平，但仍未触及冰点；分项来看，股民情绪、资金情绪、量价动能、交易分化等指标全线走弱；同时，乐观机构占比再度走低，短期内市场做多动能依旧疲弱。结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向机械、纺织服装、石油石化、家电、电力公用事业，而“TMT+中特估”短期仍处过热区间，交易结构尚待均衡。

方正证券：沪综指惯性回落后加速见底概率大，有望走出较为强劲的上涨走势

方正证券研报表示，近日沪综指在蓝筹股的拖累下走出连续下跌的走势，技术上不但形成超卖，还留下了未来即将回补的缺口，短线沪综指若继续回落将回补今年1月16日留下的周线缺口，这有利于消除未来行情的隐患，沪综指已跌破半年线及年线，并即将形成平台破位走势，从技术形态及盘口特征上看，此轮A股下跌有虚跌指数、挖空头陷阱之嫌，沪综指惯性回落后加速见底的概率大，有望走出较为强劲的上涨走势。

国泰君安：能源转型机遇期 把握成长与价值双重主线

国泰君安最新研报表示，维持公用事业“增持”评级，能源转型机遇期，把握成长与价值双重主线。（1）火电转型：火电盈利与扩表周期的共振，行业比较优势突出，推荐高胜率公司内蒙华电、国电电力、申能股份；央企龙头华能国际、华电国际；（2）新能源：收益率预期修正、项目转化加速，推荐云南能投、广宇发展、三峡能源；（3）水电：把握大水电价值属性，推荐川投能源、长江电力；（4）核电：低碳基荷价值显现，长期隐含回报率值得关注，推荐中国核电、中国广核。

中信建投：大众消费加速复苏 把握啤酒旺季投资机会

中信建投指出，2023年以来，得益于渠道的持续恢复，啤酒行业产销加速增长。1-4月国内啤酒累计产量1141.50万千升，同比增长8.80%，超过2019年同期水平。后续随着餐饮门店重新开业以及居民消费力的逐步恢复，叠加经销商备货信心较强，以及旺季高温的助力，啤酒行业整体消费增速有望进一步提升。

【行业风口】

1、《国家水网建设规划纲要》正式印发

《纲要》明确，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节，水旱灾害防御能力、水资源节约集约利用能力、水资源优化配置能力、大江大河大湖生态保护治理能力进一步提高，水网工程智能化水平得到提升，国家水安全保障能力明显增强。

利好板块：水利建设

相关概念股：华自科技、钱江水利、粤水电、安徽建工、东宏股份

2、东航回应全球首架C919进展 商业首飞日期或临近

一名接近东航的知情人士表示，C919的商业首飞正在准备中。中国东航在今日举行的业绩会上也透露，首架C919飞机预计将于近期投入实际运营。日前，上海市集邮总公司发布《中国东方航空全球首架C919飞机首航纪念》TS71型邮资机宣传戳公告，据公告，该宣传戳定于5月28日启用，签条使用期限为2023年5月28日至2024年5月27日止。

利好板块：国产大飞机

相关概念股：航发动力、中航重机、博云新材、中航光电、四川九洲

3、商务部：将加强与俄罗斯在旅游、体育、运输、医疗等领域合作

商务部新闻发言人束珏婷在谈及对俄经贸关系时表示，商务部和俄经济发展部签署了关于深化服务贸易领域合作的谅解备忘录，商定将加强在旅游、体育、运输、医疗等领域合作，不断提高服务贸易合作水平。束珏婷表示，下一步商务部将会同相关部门与俄方一道，全力落实好两国领导人达成的重要共识，共同采取积极举措，巩固传统大宗商品贸易，拓展农业、服务贸易、数字经济、绿色发展等领域合作，优化贸易结构，提升便利化水平，推动中俄经贸合作量质并进。

利好板块：中俄合作

相关概念股：连云港、宁波海运、中国外运、欧亚集团、嘉友国际

4、中国有望成全球最大汽车出口国 商务部：三措施护航中国汽车出海

数据显示，今年一季度中国汽车出口首次超越日本，成为全球最大汽车出口国。商务部新闻发言人束珏婷在25日的例行记者会上介绍了一季度中国汽车出口情况，并表示未来将在三方面为中国汽车出口做好运输保障、金融服务、海外售后等方面的工作。

利好板块：汽车出口

相关概念股：继峰股份、拓普集团、爱柯迪、招商轮船、中远海特