週四，上證綜指跌0.11%，深證成指跌0.22%，創業板指跌0.05%。滬深兩市成交總額8569億元，較前一交易日增加542億元。算力板塊大幅高開，天孚通信20%漲停，浪潮信息漲逾7%。TOPCon概念延續反彈，帝科股份20%漲停，捷佳偉創漲逾7%。燃氣板塊午後拉昇，貴州燃氣、美能能源等漲停。遊戲、傳媒板塊跌幅居前，電魂網絡、中國科創等盤中一度跌停。

海外市場上，美股三大指數表現不一，道指跌0.11%，標普500指數漲0.88%，納指大漲1.71%。英偉達暴漲24.37%，微軟漲3.85%。中概股方面，個股普跌，新能源汽車股集體下跌，蔚來汽車跌4.86%，小鵬汽車跌7.46%，理想汽車跌2.05%。

【研報焦點】

中信建投：底部將至，低位佈局

中信建投證券研報指出，在市場近日連續下跌後，A股已經進入底部區域，我們認爲市場無需過度恐慌。當前權益資產配置性價比高，多數行業板塊均跌回低位，充沛的宏觀流動性帶來的資產荒有望提供底部支撐，同時悲觀的經濟和政策預期下也有出現預期差的可能。我們認爲A股底部將至，策略上可逐步從防禦思維轉向佈局思維，低位佈局，逐步買入。短期防禦性品種表現較好，中期積極佈局有業績支撐的方向，風格上先價值後科技，“中特估”和“TMT”兩大主線依次展開。

【晨會精選】

國盛證券：交易結構尚需再均衡

國盛證券指出，各項情緒指標全面轉弱，且交易結構尚待均衡。A股綜合情緒趨勢回落，環比走低至44%歷史分位數水平，但仍未觸及冰點；分項來看，股民情緒、資金情緒、量價動能、交易分化等指標全線走弱；同時，樂觀機構佔比再度走低，短期內市場做多動能依舊疲弱。結構層面，當前“強趨勢+低擁擠”優勢行業指向機械、紡織服裝、石油石化、家電、電力公用事業，而“TMT+中特估”短期仍處過熱區間，交易結構尚待均衡。

方正證券：滬綜指慣性回落後加速見底概率大，有望走出較爲強勁的上漲走勢

方正證券研報表示，近日滬綜指在藍籌股的拖累下走出連續下跌的走勢，技術上不但形成超賣，還留下了未來即將回補的缺口，短線滬綜指若繼續回落將回補今年1月16日留下的周線缺口，這有利於消除未來行情的隱患，滬綜指已跌破半年線及年線，並即將形成平臺破位走勢，從技術形態及盤口特徵上看，此輪A股下跌有虛跌指數、挖空頭陷阱之嫌，滬綜指慣性回落後加速見底的概率大，有望走出較爲強勁的上漲走勢。

國泰君安：能源轉型機遇期 把握成長與價值雙重主線

國泰君安最新研報表示，維持公用事業“增持”評級，能源轉型機遇期，把握成長與價值雙重主線。（1）火電轉型：火電盈利與擴表週期的共振，行業比較優勢突出，推薦高勝率公司內蒙華電、國電電力、申能股份；央企龍頭華能國際、華電國際；（2）新能源：收益率預期修正、項目轉化加速，推薦雲南能投、廣宇發展、三峽能源；（3）水電：把握大水電價值屬性，推薦川投能源、長江電力；（4）核電：低碳基荷價值顯現，長期隱含回報率值得關注，推薦中國核電、中國廣核。

中信建投：大衆消費加速復甦 把握啤酒旺季投資機會

中信建投指出，2023年以來，得益於渠道的持續恢復，啤酒行業產銷加速增長。1-4月國內啤酒累計產量1141.50萬千升，同比增長8.80%，超過2019年同期水平。後續隨着餐飲門店重新開業以及居民消費力的逐步恢復，疊加經銷商備貨信心較強，以及旺季高溫的助力，啤酒行業整體消費增速有望進一步提升。

【行業風口】

1、《國家水網建設規劃綱要》正式印發

《綱要》明確，到2025年，建設一批國家水網骨幹工程，國家骨幹網建設加快推進，省市縣水網有序實施，着力補齊水資源配置、城鄉供水、防洪排澇、水生態保護、水網智能化等短板和薄弱環節，水旱災害防禦能力、水資源節約集約利用能力、水資源優化配置能力、大江大河大湖生態保護治理能力進一步提高，水網工程智能化水平得到提升，國家水安全保障能力明顯增強。

利好板塊：水利建設

相關概念股：華自科技、錢江水利、粵水電、安徽建工、東宏股份

2、東航回應全球首架C919進展 商業首飛日期或臨近

一名接近東航的知情人士表示，C919的商業首飛正在準備中。中國東航在今日舉行的業績會上也透露，首架C919飛機預計將於近期投入實際運營。日前，上海市集郵總公司發佈《中國東方航空全球首架C919飛機首航紀念》TS71型郵資機宣傳戳公告，據公告，該宣傳戳定於5月28日啓用，籤條使用期限爲2023年5月28日至2024年5月27日止。

利好板塊：國產大飛機

相關概念股：航發動力、中航重機、博雲新材、中航光電、四川九洲

3、商務部：將加強與俄羅斯在旅遊、體育、運輸、醫療等領域合作

商務部新聞發言人束珏婷在談及對俄經貿關係時表示，商務部和俄經濟發展部簽署了關於深化服務貿易領域合作的諒解備忘錄，商定將加強在旅遊、體育、運輸、醫療等領域合作，不斷提高服務貿易合作水平。束珏婷表示，下一步商務部將會同相關部門與俄方一道，全力落實好兩國領導人達成的重要共識，共同採取積極舉措，鞏固傳統大宗商品貿易，拓展農業、服務貿易、數字經濟、綠色發展等領域合作，優化貿易結構，提升便利化水平，推動中俄經貿合作量質並進。

利好板塊：中俄合作

相關概念股：連雲港、寧波海運、中國外運、歐亞集團、嘉友國際

4、中國有望成全球最大汽車出口國 商務部：三措施護航中國汽車出海

數據顯示，今年一季度中國汽車出口首次超越日本，成爲全球最大汽車出口國。商務部新聞發言人束珏婷在25日的例行記者會上介紹了一季度中國汽車出口情況，並表示未來將在三方面爲中國汽車出口做好運輸保障、金融服務、海外售後等方面的工作。

利好板塊：汽車出口

相關概念股：繼峯股份、拓普集團、愛柯迪、招商輪船、中遠海特