來自:金十數據

交易員現在已經完全定價美聯儲將在接下來的兩次政策會議上再加息25個基點的預期,並且目前定價美聯儲將在下個月加息25個基點的可能性已經超過50%。

與7月份會議掛鉤的掉期合約利率週四升至5.34%,比當前有效聯邦基金利率5.08%高出25個基點以上。美聯儲的加息幅度往往是25個基點的倍數,因此這表明市場預計美聯儲可能在6月或在7月份召開的會議上採取行動。6月份合約顯示市場消化了約14個基點的加息預期,表明在6月份的會議上加息的概率已經高於50%。更遠期的合約表明,在未來一年美聯儲需要降息,但目前預期的降息幅度已遠不如以前。12月利率互換約爲4.98%,高於本月早些時候4.20%的低點。

美國國債收益率已連續10個交易日走高,對可能達成債務上限協議的樂觀情緒升溫,以及可能爲美聯儲進一步收緊政策鋪平道路的強勁經濟數據,推動了最新一輪的上漲。

就在5月的第一週,當美聯儲連續第10次加息時,市場幾乎完全相信,今年不會再加息,而且認爲美聯儲到年底將降息多達三次。這種觀點是基於一系列地區性銀行倒閉和一些官員所暗示的衰退風險,但現在,對全球持續高通脹和勞動力市場喫緊狀況的擔憂已經取代了這種觀點。

銀行體系危機蔓延的威脅已經消退,圍繞債務上限的爭吵尚未釋放出可能拉低預期利率的避險需求。瑞穗證券宏觀策略主管Dominic Konstam表示:

“市場一直在渴望定價加息暫停,然後降息,這並不一定是一種模式性的結果,更多的是擔心今年晚些時候某些事情突然崩潰並迫使美聯儲大幅逆轉的風險。因此,任何表明一切都沒有破裂的跡象,都很容易降低這種風險的定價。”

美聯儲官員在最近的講話中表示,他們正在尋求平衡仍然居高不下的通脹和有彈性的就業市場,儘管有跡象表明,美聯儲在過去14個月裏的10次加息開始造成金融壓力,可能需要在6月暫停加息。“美聯儲不會覺得有任何降息的必要,他們也不太可能放棄有必要進一步加息的可能性”,Konstam表示,不過他目前傾向於認爲“官員們在觀望”,“在6月暫停加息,而不是繼續火力全開”。

另一個顯示近期降息預期正在減弱的債券市場指標是收益率曲線出現更深程度的倒掛。兩年期美債收益率目前較10年期高出約0.7個百分點,本月早些時候約爲0.4個百分點。隨着華盛頓尋求在週一美國假期前就提高債務上限達成協議,對美國國債進行新的避險買盤的前景也在減弱。

衆議院議長麥卡錫在當地時間週四上午對記者說,“我認爲我們在債務上限談判中取得了一些進展”,談判代表週三工作到午夜,“仍有一些懸而未決的問題。我已經指示我們的團隊全天候工作來解決這個問題”。道明證券利率策略全球主管Priya Misra表示:

“市場正在假設達成債務上限協議,而不會真正削減開支。然而,債務上限協議將伴隨着削減,這將損害經濟增長,除此之外還有美聯儲加息和銀行收緊貸款標準的影響。”

他補充說,“也許美聯儲會再加息一次,但這隻會增加美聯儲明年需要降息的幅度”。

責任編輯:於健 SF069

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