美國商務部（Commerce Department）週五公佈的最新數據顯示，美國4月份個人消費支出價格指數（即PCE物價指數）上漲0.4%，高於市場預期的0.3%。與一年前相比，該指數攀升了4.4%，高於市場預期的4.3%。這些數據顯示，在上個月，美國通脹和消費者支出加速，凸顯了穩定的價格壓力和小幅增長的需求，這將使美聯儲決策者傾向於進一步加息，而不是此前市場預期的6月暫停加息。

4月通脹意外加速——美國實際個人支出也有所回升，爲1月以來最強水平

剔除食品和能源後，所謂的核心個人消費支出指數（核心PCE）環比增長0.4%，環比增長4.7%，兩者均超出市場預期（預期爲0.3%和4.6%）。經濟學家普遍認爲這是衡量潛在通脹的更好指標。此外，核心PCE指標是美聯儲最青睞的通脹指標，美聯儲認爲該指標是更準確、更全面的通脹衡量指標。

此外，經價格因素調整後的消費者支出在3月份持平後環比增長達0.5%。這是自年初以來最強勁的增長，超出市場預期的0.3%，反映了商品和服務消費水平實現增長。

美國核心通脹意外回升，美聯儲或傾向於再次加息

儘管自一年前見頂以來，美國通脹步伐已有所放緩，但家庭需求強勁可能會使價格壓力繼續保持在較高水平。這一數據是美聯儲官員面臨的最新挑戰，他們正在討論是否暫停加息行動，並評估收緊政策對銀行體系和經濟的更廣泛影響，如今超預期且上行的核心PCE數據公佈後，美聯儲官員可能傾向於再次加息。

PCE數據報告發布後，交易員加大了對美聯儲6月加息的押注，現在他們認爲加息的可能性大於暫停加息。報告發布後，美國國債收益率跳漲，美國股指期貨回吐部分漲幅。CME“美聯儲觀察工具”顯示，利率期貨市場交易員普遍押注下月繼續加息25個基點，而不是此前分析師們預期的暫停加息。

有着“鷹王”之稱的聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）美東時間週一接受媒體採訪時表示，他預計美聯儲今年將需要再加息兩次，以抑制仍然高企的通脹。“我認爲我們將不得不提高政策利率，以便對通脹施加足夠的下行壓力，並及時使通脹回到目標水平。”

物價壓力幾乎沒有顯示出迅速減弱的跡象，而強勁的就業市場繼續爲美國人提供維持消費所需的資金。

儘管美聯儲5月會議紀要以及最近的講話顯示，官員們對6月的投票意見存在分歧，但他們一致認爲，通脹仍然過高，並認識到信貸壓力和債務上限鬧劇帶來的風險可能加息。

值得警惕的信號——超級核心通脹指標升至年內新高

如果服務業通脹持續——部分原因是這些行業的工資增長非常強勁，那麼在可預見的未來，物價漲幅可能會長時間保持在美聯儲2%的目標之上。

根據機構的測算，美聯儲密切關注的所謂“超級核心通脹指標”——不包括住房和能源的核心服務成本——在4月份環比增長了0.4%，這是自今年年初以來最大幅度的月度漲幅。

美聯儲主席鮑威爾等官員多次強調了觀察這一核心服務數據以衡量通脹前景的重要性。該指標同比則上漲4.6%。

在消費者支出方面，報告顯示美國經濟在第二季度有了一個穩固的開端。未經物價調整的個人消費環比增長0.8%，超出市場預期。

經通脹調整後，消費者商品支出則環比增長0.8%，爲1月份以來最大增幅，反映了汽車和藥品購買水平的增長。消費者服務業支出上漲0.3%，也是三個月以來的最大漲幅，金融服務、保險和醫療保健行業領漲。

儘管失業率仍處於歷史低位，但作爲消費者支出主要支撐的數據——經通脹調整後的可支配收入在前兩個月增長0.2%後4月保持0%增速不變。4月份的這一數據是自2022年年中以來的最低水平。

未經物價調整的工資和薪金增長0.5%。名義收入增長0.4%，較上月有所加速。儲蓄率則降至4.1%。