大河財立方記者 吳春波

5月25日晚間，ST泰禾、*ST嘉凱、ST泛海、ST陽光城紛紛發佈公告，公司股票存在可能因股價低於面值被終止上市的風險。

同日，ST美置因連續20個交易日股價低於1元/股，已觸及交易類強制退市情形，並於5月26日開市起按規定停牌，等待交易所最終決定。

而在之前的5月18日，*ST中天因股價連續20個交易日低於1元，已觸及交易類強制退市規定停牌。更早之前，昔日的千億上市房企*ST藍光也因此停牌。

2家上市房企已達退市條件

另有3家在路上

5月24日晚間，上市房企ST美置發佈公告稱，截至當日收盤，公司股票收盤價已連續19個交易日低於1元/股，根據深交所相關規定，在深圳證券交易所僅發行A股股票的公司，通過深圳證券交易所交易系統連續二十個交易日的每日股票收盤價均低於1元，深圳證券交易所終止其股票上市交易。

5月26日開市起，ST美置停牌。此前一日，ST美置股票收盤價爲0.48元/股。而根據相關規定，因觸及交易類強制退市情形而終止上市的股票不進入退市整理期。

記者注意到，今年5月9日，面臨公司股價已跌破1元情形，該公司還發布公告稱，部分公司高管擬增持公司股票，但這一舉動並未有效阻擋公司股價下滑的步伐。

值得注意的是，作爲公司的創始人和實際控制人，劉道明並未參與此次增持。作爲國內較早涉足地產領域的企業家，劉道明創立的名流置業在2002年就通過重組華一投資變身A股，2014年，名流置業變身美好置業。兩年後的2016年，美好置業業績達到巔峯，實現營業收入50.62億元、淨利潤6.68億元。

2017年，經過探索，美好置業決定參股美好建築裝配科技有限公司，併成爲其第一大股東，正式切入裝配式建築業務。但截至2022年，房地產依然是美好置業最大的收入來源，佔比高達87.69%，而來自裝配式建築的業務規模佔比僅爲10.71%。

5月24日晚間，美好置業發佈公告稱，全資子公司美好錦程被啓動預重整。此外，財報數據顯示，今年一季度，美好置業實現營業收入約25.90億元，淨利潤約1.06億元，同比扭虧，但投資者和市場卻沒有給美好置業留下時間。

實際上，除了美好置業，截至5月25日，ST泰禾和*ST嘉凱股價低於1元的時間分別達到14個交易日、16個交易日，逐步接近面值退市相關標準。

此外，*ST泛海、ST粵泰和*ST宋都近日也曾發佈相關公告，提示公司股票可能被終止上市的風險。截至5月25日收盤，三家企業股價均低於1元，除泛海股價還在掙扎，其餘兩家企業的股價均保持下滑狀態，其中ST粵泰股價已降至0.61元/股。

今年以來樓市逐步轉暖

但整體承壓局面仍未改變

2022年，國內房地產行業市場和政策呈現出前期嚴峻後期回暖的態勢，在堅持“房住不炒”的總基調下，監管部門下半年多次出臺利好政策力促市場穩預期，支持力度不斷加大。

表現在2022年上市房企業績上，絕大部分房企仍面臨營業收入下滑、盈利虧損局面。

Wind數據顯示，2022年度有69家上市房企營業收入同比下滑，占上市房企總數的57.98%，80家企業歸屬母公司股東的淨利潤表現爲虧損，占上市房企總數的67.23%；119家上市房企歸屬母公司股東的淨利潤合計爲-666.53億元。

記者注意到，華僑城A、ST陽光城、*ST中天、榮盛發展、金科股份、*ST藍光的2022年度虧損規模均超過100億元。除了上述已觸及交易類退市條件的*ST中天和*ST藍光，金科股份5月25日收盤價也低於1元/股，榮盛發展當日收盤價則爲1.17元/股。

此外，少部分房企在2022年度業績雙增，如建發國際、越秀地產、龍湖集團、萬科及濱江集團等，其中建發國際2022年實現營業收入996.52億元，同比增長86.38%；淨利潤49.34億元，同比增長40.3%。

進入2023年，房地產行業持續轉暖，但整體承壓格局仍未明顯改善。

反映在債務端，克而瑞數據顯示，今年前4個月，國有房企的發債量爲1148億元，同比增長5%；民營房企發債量僅182億元，同比大幅下降48%。值得注意的是，今年前三季度房企到期債券總規模爲5573億元，其中有4081億元屬於民營房企，佔比達73%。

反映在銷售端，中國指數研究院報告顯示，今年1~4月份，國內商品房銷售面積爲3.8億平方米，同比下滑0.4%，對應商品房銷售額爲4.0萬億元，同比增長8.8%。其中央國企銷售額、銷售面積同比平均增長95%、86.2%；民營房企銷售額、銷售面積同比平均降低14.3%、9.3%。央國企與民營房企的銷售顯著分化。

行業出現結構性分化的同時，房地產市場信心亦未獲好轉。今年前4個月的全國房產開發投資規模爲3.6萬億，同比下降6.2%，房地產開發企業到位資金爲4.5萬億元，同比下降6.4%。

此外，2022年12月國內重啓房企股權融資，但直到今天，大多數股權上市房企股權融資計劃仍處於問詢、改方案階段，沒有一家上市房企股權融資計劃順利實施。

還有多家上市房企面臨“1元退市”

市場投票機制正逐步發揮作用

實際上，除了上述已達退市條件和股價連續多日低於1元/股面臨終止上市的企業，還有多家房企股價連續多日徘徊在1元/股附近，如ST世貿、榮盛發展、*ST新聯等。

“此事進一步說明，部分房企的經營狀況還是不好，很大程度上說，近期一些房企債務展期或債務重組等事件，掩蓋了一些重要的問題。”易居研究院研究總監嚴躍進表示，股票市場的反應說明，“用腳投票”的機制正逐漸發揮作用。

2023年5月24日~5月26日部分上市房企股價表現（1.50元檔及以下）

“雖然近期不少房企債務問題解決得不錯，但是部分房企股票市場表現非常糟糕，說明資本市場有其自身的判斷。”嚴躍進表示，從行業競爭格局看，優勝劣汰機制將助推房地產行業股市表現分化加劇。

“從過去20多年的發展歷史看，上市房企數量已過巔峯，預計未來‘退出’現象將更加明顯。”清華大學房地產研究所所長劉洪玉5月18日表示，從未來發展看，上市房企盈利能力整體上有望改善，但是個體會持續分化。

業內人士表示，受2021年和2022年銷售低迷影響，預計2023年房企項目結轉利潤仍可能處於低位，但隨着行業轉暖，計提資產減值對房企盈利的影響有望降低。

在其看來，對上市房企而言，一方面應根據自身資產和債務情況來制定切實可行的回款計劃，增強債權人和資本市場投資人信心，加快實現正向循環；另一方面，企業也需要做好保交樓、庫存去化等工作，提升企業造血能力，同時藉助政策工具，爭取更多資金支持。

責任編輯：張恆星 SF142