美國市場：當貨基收益率高達5%，爲何還要買股票？除了英偉達

華爾街見聞 韓旭陽

分析師認爲，現金已經轉變爲了一種投資組合中的“進攻性武器”：目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在5%以上，這不僅足以保護投資者免受其他資產下跌的影響，而且具有絕對競爭優勢。

雖然由AI驅動的科技股狂潮十分具有吸引力，但分析師指出，投資者更應該考慮安全性投資——現金回報率已經超過了5%。

當地時間5月26日，華爾街日報的專欄作者 Jason Zweig 寫到，作爲最終的防禦性資產，現金在任何市場中都充當着躲避風暴的“避難所”。然而在過去15年的低利率時代裏，現金幾乎是垃圾：它沒有給市場帶來任何收益，還拖累了投資組合的其他部分，而幾乎所有其他資產都在飆升。

Zweig 認爲，今年這種狀況徹底逆轉了——現金已經轉變爲了一種投資組合中的“進攻性武器”：目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在5%以上，這不僅足以保護投資者免受其他資產下跌的影響，而且具有絕對的競爭優勢。

一些此前遭受重創的地區性銀行正提供收益豐厚的大額存單，以吸引存款並支撐其資產負債表。例如，西太平洋合衆銀行13個月期定期存單的年收益率爲5.5%，而同期美債的年收益率爲5.2%。

大規模資金流入貨幣市場基金

事實證明，明智的投資者的確這麼做了。

週五，美國銀行在報告中援引金融數據公司EPFR的數據稱，由於被高收益所吸引並對銀行業危機十分擔憂，投資者今年已向貨幣市場基金投入了7560億美元。截至週三的一週內，資金繼續湧入貨幣市場基金，大約有231億美元流入現金工具。

流入貨幣市場基金的資金水平幾乎要與2020年新冠疫情爆發時齊平，當時恐慌情緒推動了約9170億美元的資金流入。

不斷上升的利率推高了貨幣市場基金的收益率；與此同時，今年3月爆發的危機使美國幾家中型銀行倒閉，導致許多個人和機構瘋狂提取銀行存款並將其投入貨幣基金中。這些因素都助長了這一趨勢。

能與“現金”媲美的，大概只有英偉達這些科技股了

美國銀行的報告還顯示，投資者對科技股的興趣仍絲毫未減，同期有5億美元資金流入科技股基金。這是連續第六週的資金流入。

伴隨着AI掀起的市場狂潮，以科技股爲主的納斯達克指數今年上漲了約25%。本週英偉達發佈的大超預期的業績指引加速了這一趨勢，不僅英偉達市值正向萬億美元逼近，興奮情緒還大舉提振了其他大型科技股。

分析師們緊接着上調了對英偉達的目標股價。Needham、摩根士丹利、伯恩斯坦、Wedbush等機構紛紛給予了英偉達“買入”或“增持”評級，認爲該股將跑贏大盤，並將其目標股價上調至了450美元左右，Rosenblatt 分析師 Hans Mosesmann 甚至將目標股價上調至了600美元。

數據顯示，英偉達本週上漲了25%，相比分析師的平均目標價還有15%的上漲空間。

而除了科技股以外，其餘個股的表現令人十分失望：自1月份以來，包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內七大科技股的平均漲幅爲70%，而標普500指數的其他493只股票平均只上漲了0.1%。

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責任編輯：張恆星 SF142