行情回顾。截至2023年5月26日，申万有色金属行业本周下跌3.12%，跑输沪深300指数0.75个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万钢铁行业本周下降1.98%，跑赢沪深300指数0.40个百分点，在申万31个行业中排名第18名。

截至2023年5月26日，本周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌0.69%，贵金属板块下跌1.36%，工业金属板块下跌2.18%，小金属板块下跌2.49%，能源金属板块下跌6.33%。

有色金属&钢铁行业周观点

贵金属。虽然近期美债上限问题仍未解决，但由于美国未来经济走向尚不明确，美联储接连鹰派表态，以便其货币政策得到更长时间的铺开，致使黄金价格持续承压。截至5月26日，COMEX黄金价格收于1946.80美元/盎司，COMEX白银价格收于23.44美元/盎司。建议关注山东黄金（600547）。

工业金属。铜：供给端铜精矿产量维持增长，部分冶炼厂检修带来的减产影响较小。需求端房地产、基建等需求低于预期，家电等消费未见发力，铜价承压。铝：下游消费需求偏弱，叠加云南等地电解铝产能的复产预期上行，使得铝价震荡走弱。截至5月26日，LME铜价收于8139美元/吨，LME铝价收于2243美元/吨，LME铅价收于2075美元/吨，LME锌价收于2338美元/吨，LME镍价收于21035美元/吨，LME锡价收于24850美元/吨。

能源金属。据上海有色网，5月23日，青海某盐湖企业开始了新一轮碳酸锂竞拍，碳酸锂共计32吨，起拍价为29.5万元/吨，仅一人出价，最终以起拍价成交。2023年整体锂盐供给依旧宽松，中游电池厂商去库仍需时间，锂盐价格走势取决于下游消费需求的实质性好转，本周碳酸锂价格上涨增速放缓。截至5月26日，碳酸锂现货价格收于29.5万元/吨，氢氧化锂现货价格收于28.25万元/吨。建议关注天齐锂业（002466）。

钢铁。截至5月26日，钢材综合价格指数收于106.89，焦煤价格收于1688元/吨，焦炭价格收于1880元/吨，铁矿石现货价收于767.78元/吨。受制于需求较弱，5月份钢铁行业淡季来临，目前市场上大订单需求减少，钢铁企业谨慎排产，主要以消耗库存为主。预计短期钢价持续承压，需关注终端需求复苏情况。

风险提示：宏观经济波动风险；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；有色金属及钢铁下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等