皇氏集團“賣子”抵債

來源：北京商報

皇氏集團（002329）擬將其持有的兩家子公司全部股權出售給君樂寶乳業集團有限公司（以下簡稱“君樂寶”）抵債。

5月28日晚間，皇氏集團發佈公告稱，公司擬將所持有的控股子公司雲南皇氏來思爾乳業有限公司（以下簡稱“來思爾乳業”）、雲南皇氏來思爾智能化乳業有限公司（以下簡稱“來思爾智能化”）各32.9%股權出售給君樂寶。北京商報記者注意到，君樂寶曾向皇氏集團提供2.63億元的貸款，本次交易標的正是前述貸款的質押擔保。如今，還未歸還貸款的皇氏集團要直接以股權抵債。“賣子”抵債背後，皇氏集團業績持續承壓，扣非後淨利潤已連虧三年。

公告顯示，交易價格經雙方協商確定爲3.29億元，其中來思爾乳業32.9%股權的價格爲3.04億元，來思爾智能化32.9%股權的價格爲2489.35萬元。

截至一季度末，來思爾乳業淨資產爲3.02億元，來思爾智能化淨資產爲6884.48萬元。經計算，其32.9%股權對應的估值分別約爲9951.35萬元、2264.97萬元，其中來思爾乳業溢價逾兩倍。

皇氏集團表示，根據初步測算，此次出售子公司的股權預計形成的投資收益對當期歸屬淨利潤的影響約1.97億元。公司擬將所得收益投入到“奶水牛種源芯片戰略”“萬頭奶水牛智慧牧場建設”“着重打造華東新動能”三大配套舉措中。

值得一提的是，君樂寶曾向皇氏集團提供逾2.6億元貸款。

此次協議約定，本次股權轉讓價款與皇氏集團根據《委託貸款合同》應向君樂寶支付的貸款本金相互抵銷。如股權轉讓價款大於貸款本金的，則股權轉讓價款與貸款本金之間的差額由君樂寶在本次股權交割後5個工作日內支付給皇氏集團，同時皇氏集團應按約定向君樂寶支付尚未支付的利息。

上海海匯律師事務所律師婁霄雲在接受北京商報記者採訪時表示，上市公司以子公司股權做質押擔保的情形並不少見，如果貸款資金用於上市公司經營，是合法合理的。上市公司將質押擔保物出售給貸款方用於抵消貸款，可能是出現了流動性緊張等情況。

針對公司相關問題，北京商報記者致電皇氏集團董祕辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。

出售子公司背後，皇氏集團近年來業績持續承壓，公司扣非後淨利潤已連續三年虧損，今年一季度，公司歸屬淨利潤同比下滑逾九成。

財務數據顯示，2020-2022年，皇氏集團實現營業收入分別約爲24.9億元、25.69億元、28.91億元；對應實現的歸屬淨利潤分別約爲-1.37億元、-4.72億元、1202萬元；對應實現的扣非後淨利潤分別約爲-1.92億元、-5.2億元、-1.06億元。

今年一季度，皇氏集團實現營業收入約爲8.69億元，同比增長53.83%；對應實現歸屬淨利潤約爲488萬元，同比下降93.62%。

投融資專家許小恆表示，在業績持續承壓下，如何提高公司盈利水平是公司亟待解決的一大問題。

據瞭解，皇氏集團的支柱產業是以水牛奶、發酵乳、巴氏鮮奶爲核心的特色乳品業務，主要產品爲以水牛奶、荷斯坦牛奶爲主要原料的低溫奶和常溫奶，另有其他食品類產品。