5月30日，以“乘風破浪時”爲主題的中信證券2023年資本市場論壇在合肥舉行，當日上午主論壇吸引了超13萬人次在線觀看，現場參會則接近2000人。

中信證券總經理楊明輝在論壇上表示，美聯儲加息週期已近尾聲，得益於基本面的改善和中美兩國完全不同的宏觀週期，全球資本將更青睞中國市場。中國特色現代資本市場也在加快構建，一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場正在形成。

在本次論壇上，楊明輝表示，美聯儲自2022年3月以來累計加息幅度達500個基點，全球經歷了較長時間的加息週期。整體來看，包括美國在內的主要發達經濟體貨幣政策緊縮幅度在縮小、節奏在放緩。後續隨着美聯儲加息空間下降甚至可能降息，全球將迎來新的貨幣週期，促使國際融資成本下降，跨境資本流動性增加。

當下，中國與發達經濟體的宏觀經濟背景迥然不同。我國經濟基本面保持改善，貨幣政策具備靈活的操作空間，並且沒有高通脹、高利率、低增長的困擾，更多資金將進入中國市場。

楊明輝稱，預計今年我國GDP同比增長5.9%，實現兩年平均口徑4.4%的中速增長。這意味着，今年能夠超額完成《政府工作報告》提出的5%左右的目標，爲明年打好復甦基礎、留足政策空間。

楊明輝認爲，乘着經濟復甦、外交破局、改革深化、產業升級的東風，中國的高質量發展步履一定會愈發堅實，中國這艘大船將繼續破浪前行。而中國資本市場也要在資源配置、風險緩釋、政策傳導、預期管理等方面發揮更大作用，爲戰略性新興產業、中小微企業提供高效金融支持，有效處置潛在風險，滿足人民日益增長的財富管理需求。

對於A股市場投資，中信證券研究部首席策略師秦培景在本次論壇上表示，A股已邁入“轉折之年”，受投資者預期和心態變化的影響，市場出現波動。本輪經濟恢復是漸進和漸次的過程，政策全面呵護經濟持續穩定增長，A股盈利在壓制因素緩解後，下半年將迎來底部溫和復甦。

隨着基本面預期逐步改善，投資者心態將重歸平穩，其行爲模式也將從短期主題博弈重回長期業績主導。在投資模式轉換期，A股市場波動依然較大，投資者“乘風破浪”時可以業績爲綱，兼顧政策主線。具體而言，在二、三季度，可重點配置“安全”主線中有政策催化或業績優勢的品種，包括科技安全、能源安全、國防安全以及醫藥板塊；進入四季度則開始切換至復甦交易，投資者可關注受益於前期調整到位的順週期品種。

在針對下半年政策的展望中，中信證券研究部首席政策分析師楊帆認爲，新一輪國資國企改革已經啓動，“中特估”助力央企估值重塑；歐盟碳邊境稅落地將倒逼我國碳價機制轉型，而電力市場化改革也將提速；鼓勵民營經濟、擴大對外開放已有效穩定預期，後續將出臺更多政策穩住就業這一最大民生。

中信證券宏觀經濟首席分析師程強認爲，站在下半年看明年，預計市場有望重新凝聚共識：一是中國應對百年未有之大變局的系列舉措充分展現了戰略智慧，二是中國未來仍有較大的發展潛力，三是美元即將進入一輪下行週期，四是市場上其實並不缺錢。如果這些共識能夠逐漸凝聚，市場風險偏好也將迎來顯著修復，助力“賺錢效應”迴歸。