中信證券發佈研究報告稱，維持華住集團-S（01179）“買入”評級，目標價46港元。1-4月華住BlendedRevPAR分別恢復至2019年同期96%/140%/120%/127%，據數據，五一假期國內酒店行業平均RevPAR恢復至2019年同期128%，5月下半旬行業恢復度再度回升。公司預期23Q2收入將增長51%至55%，原華住（不包括DH）收入同比增長64%至68%，對應推算23Q2華住國內RevPAR恢復至2019年同期的110-115%。

報告中稱，華住23Q1國內RevPAR恢復度優於行業、簽約優於預期。23Q1境內酒店Blended RevPAR210元，同比22Q1+58.3%，恢復至2019年水平的118%（首旅92%，錦江103%，亞朵118%）。RevPAR恢復主要由ADR（平均每日房價）驅動，23Q1ADR同比22Q1+23.9%（19Q1+25.4%）。Q1酒店同店RevPAR210元，同比22Q1+51.8%。23Q1DH Blended RevPAR恢復至2019年同期94%，ADR同比2019年同期恢復109%。Q1pipeline（儲備門店）2339家，踐行高質量精益增長策略。隨着市場的復甦，華住新簽約酒店數量迅速回升，一季度達到670多家新酒店。Q1境內新開262家店，淨開店53家；DH新開2家，直營、加盟各1家。

該行提到，華住集團持續聚焦精益增長，對門店進行持續優化調整，注重高質量門店增長。同時公司進一步發力下沉佈局，在營門店中三線及以下城市佔比39%、儲備門店中三線及以下佔比56%，覆蓋城市達到1132個，長期目標維持2000個城市覆蓋。在中端及中高端品牌方面，公司發佈桔子3.0產品，打造健康與可持續的生活方式；Intercity在國內武漢/鄭州/深圳/上海等多地落地，品牌矩陣及產品豐富度進一步完善。23Q1華住CRS預定佔比62%，相比19Q提升15pcts，再創新高。