银河证券6月2日研报表示,A股在经历5月大幅回调,降至1月初点位,估值处于历史中低水平,6月份上涨可能性较大。在流动性宽松背景下,有利于创新驱动,预期后期成长风格会有较好表现。当经济复苏放缓时,中小型企业经营更加艰难,预计大盘风格会相对占优。消费板块业绩增速总体较高,业绩确定性较强。地产链仍处于市场底部,市场预期整体较弱。数字经济是今年成长性较高的板块,但细分领域分化加大。中上游制造业在制造业景气度下滑的经济背景下,供需两弱,业绩压力较大。2023Q1,交通运输、家用电器、非银金融、建筑装饰、环保、食品饮料等行业业绩增速为正,且环比上升,其PE估值均处于2010年以来10%分位数以下,上涨空间较大,可适度参与;国防军工、纺织服饰等行业业绩增速为负,但环比上升,后续业绩同比实现正增长的可能性较大,可持续关注;医药生物、电子行业业绩增速为负,但后续可能存在困境反转机会,且当前估值水平较低,可持续关注;煤炭、电力设备、银行、通信、农林牧渔等行业净利润增速为正,但环比下滑,而其PE估值均处于2010年以来20%分位数以下,可适度参与。

结构性研判:建议关注以下三条主线轮动:(1)国产科技替代创新:计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。(2)中国特色估值重塑主题:能源、基建、房地产产业链等;(3)消费:食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。

相关文章