東興證券（601198.SH）再度因“造假”處於風口浪尖，多個保薦項目涉嫌欺詐發行、信披違規。目前，東興證券的處罰結果尚未落定，其經營情況也捉襟見肘。2023年一季度，東興證券業績回暖，但其利潤行業排名再度下滑。

自全面註冊制正式施行以來，已有多家公司退市，不少公司正在退市邊緣掙扎。今年4月24日，兩家科創板上市企業停牌，成爲科創板首批強制退市企業。其中，澤達易盛（天津）科技股份有限公司因存在欺詐發行、信息披露等違法違規行爲退市，而東興證券作爲其保薦機構已被立案。

目前處罰結果暫未有定論，東興證券再度陷入可轉債募集說明書重大造假的漩渦。

2023年5月11日，ST起步（603557.SH）公告稱，公司收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，稱其2018年-2019年年報及2020年半年報均存在虛假記載、重大遺漏等信息披露違法行爲。

兩年持續督導期仍未到期，ST起步就官宣更換保薦機構爲東興證券，並在其保薦下發行合計5.2億元可轉換公司債券，經證監會調查，其可轉債募集說明書存在重大數據造假。綜合以上全部違法違規行爲，ST起步將合計被罰5700萬元，而作爲其持續督導機構及保薦券商，東興證券或將再度面臨處罰。

可轉債募集說明書造假，東興證券爲保薦機構

2019年更換保薦機構後，ST起步虛增業績數據數額逐步擴大，2020年半年報虛增利潤超50%。

ST起步於2017年8月18日在上交所上市，上市保薦機構爲廣發證券，依照持續督導期限爲首次公開發行證券上市當年剩餘時間及其後兩個完整會計年度的規定，廣發證券對其持續督導期限至2019年12月31日止。

2019年9月26日，持續督導期限尚未結束之時，ST起步宣佈經董事會及臨時股東大會表決同意，聘請東興證券擔任可轉債發行的保薦機構，同時廣發證券未完成的持續督導工作將由東興證券承接，並委派東興證券保薦代表人吳時迪、鄧豔承接持續督導相關工作，履行保薦職責；兩位保薦人均有豐富的資本市場保薦經驗，經手過多類型、多種保薦項目。

2022年1月17日，ST起步就已收到中國證監會的《立案告知書》。而事件結果在2023年5月11日迎來轉折，當日ST起步收到中國證監會出具的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。告知書提及，經調查，證監會對公司作出行政處罰及採取市場禁入措施。此次調查結果顯示，ST起步通過道訊系統虛構採購、銷售業務等方式虛增營業收入、營業成本及利潤總額。

不僅如此，同一天，上交所也對ST起步下發監管函，要求其自查公開發行可轉債相關文件及其他信息披露文件，及時更正虛假記載、重大遺漏或誤導性陳述的相關內容並及時披露。

據調查結果，2018年-2019年年報及2020年半年報三個報告期，ST起步分別虛增營業收入0.69億元、1.82億元和1.09億元，佔當年營業收入的比例分別是：4.97%、11.94%和19.54%；營業成本端也有所虛增，以上三個報告期分別虛增0.46億元、1.16億元及0.69億元。

對於利潤端的虛增狀況更是令人咂舌，僅2020年上半年虛增利潤已超該報告期總利潤的一半。2018年-2019年年報及2020年半年報分別虛增利潤0.23億元、0.66億元及0.4億元，佔當年利潤總額的比例爲：10.39%、37.42%和50.3%，虛增數值逐年上漲。

不僅年報數據造假，證監會認定，ST起步發行可轉債時的《公開發行可轉換公司債券募集說明書》（以下簡稱“《募集說明書》”）“財務會計信息”相關內容存在重大虛假。證監會在文書中明確，其公開披露的2018年度及2019年上半年財務報表涉嫌通過虛構採購、銷售業務等方式造假，粉飾財務數據。

2018年、2019年上半年分別虛增營業收入0.69億元、0.51億元，虛增營業成本0.46億元、0.32億元，虛增利潤總額0.23億元、0.19億元，虛增利潤總額分別佔當期報告記載利潤總額的10.39%及14.57%。

2020年1月9日，ST起步公開發行可轉債申請獲證監會發行審覈委員會審覈通過。2020年4月8日，起步股份公告《募集說明書》，明確本次可轉債發行規模爲5.2億元，期限爲6年。最終，證監會對ST起步責令改正，給予警告，並處以合計5700萬元罰款。

據《ST起步更換保薦機構及保薦代表人的公告》，吳時迪與鄧豔均是東興證券投資銀行部高級副總裁，具有豐富的投資銀行業務經驗，鄧豔還是中國註冊會計師和國際註冊內審師。

從個人從業履歷來看，兩名保薦人都從事過多元化的保薦業務，涉及可轉債、IPO、重大資產重組等多個業務板塊。

吳時迪曾主持或參與贏合科技（300457.SZ）、天業股份（600807.SH）、人福醫藥（600079.SH）等非公開項目；金新農（002548.SZ）可轉債項目；佳雲科技（原名爲“明家科技”；300242.SZ）、天禾農資、金銀河（300619.SZ）、中科海訊等IPO項目以及天業股份重大資產重組項目。

鄧豔曾主持或參與過石英股份（603688.SH）、金新農、美盈森（002303.SZ）、仙壇股份（002746.SZ）、麗鵬股份（002374.SZ）等再融資項目，美盈森、璞泰來（603659.SH）等重組項目，復大醫療IPO 等項目。

據2020年4月ST起步發佈的《可轉換公司債券上市公告書》，其中提到此次發行可轉債的承銷保薦費用爲880萬元，所有發行費用合計爲1144.45萬元。

圖片來源：ST起步可轉換公司債券上市公告書

被投資者起訴，利潤行業排名下滑

因其過往保薦承銷的項目在公告的證券發行文件中隱瞞重要事實、編造重大虛假內容，東興證券被列入被告席，被胡邦偉等合計12名自然人投資者起訴。

4月29日，東興證券發佈重大訴訟公告，12名投資者將東興證券、天健會計師事務所（特殊普通合夥）、北京市康達律師事務所等11名自然人及企業告上法庭，合計訴訟請求金額爲82.15萬元。

2022年8月23日，東興證券負責上述項目的兩名保薦代表人也曾收到上交所發佈的監管警示。上交所指出，在持續督導期內，保薦代表人胡曉莉、陶晨亮在職責履行方面未能充分覈查公司委託理財變更情況，相關覈查意見不準確、不完整；未有效督促公司建立健全內部控制，相關持續督導意見不準確。

胡曉莉、陶晨亮此前就職於西南證券（600369.SH），證券業協會官網顯示，胡曉莉及陶晨亮均在2018年12月13日離職註銷。2019年1月31日，兩人入職東興證券，且從過往的項目履歷來看，此前兩人就已搭檔完成過保薦項目。

或是由於團隊擴容，東興證券的投行業務在2022年極爲抗壓，已成爲其名副其實的標杆業務。2022年年報顯示，東興證券的投資銀行業務收入同比增加19.98%達9.08億元，佔營收比例爲26.48%，是五項重點業務中增長最快的一項。在2022年券商行業整體環境不景氣的大背景下，東興證券投行業務淨收入較2021年增長6.97%，達11.35億元。

東興證券的投行業務整體排名也相對靠前。wind數據顯示，截至2022年12月31日，東興證券以發行日計，其IPO主承銷規模列行業第11位；A股股票主承銷收入列行業第12位；且2022年度，證券承銷業務淨收入佔營業總收入的比重爲33.59%。在行業內，除東興證券外，僅民生證券和國新證券該指標超過30%。

2022年東興證券整體業績下滑明顯。年報顯示，截至2022年12月31日，東興證券總資產爲1017.53億元，同比增長2.82%。2022年實現營業收入34.29億元，同比下降36.21%；歸母淨利潤5.17億元，同比大幅下降68.70%。

2023年，東興證券業績回暖，據一季報，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增幅高達628.25%，達2.19億元；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤較上年同期增長1003.27%，達2.62億元。

儘管今年業績回暖，但其盈利能力在行業內卻下滑。wind數據顯示，申萬一級行業證券二級子類目50家企業中，其利潤排名從2022年的第32位下滑至第36位。

業內人士表示，“今年行情回暖，券商業績全面反彈，中小券商由於基數更低，佣金佔比更高，反彈力度將更大。”

爲了解東興證券投行業務合規開展及目前違規項目的具體情況，時代週報記者聯繫東興證券相關工作人員，對方表示將有相關負責人員回覆記者提問，截至發稿，並未接到回覆。

責任編輯：劉萬里 SF014