泡财经获悉,6月4日晚间,正泰电器(601877.SH)公告,拟将公司控股子公司正泰安能,分拆至上交所主板上市。此次分拆完成后,正泰电器股权结构不会发生变化,且仍将维持对正泰安能的控制权。

截至目前,南存辉直接持有正泰电器3.45%的股份,同时通过正泰集团、新能源投资分别控制正泰电器41.16%和8.39%的股份,合计直接和间接控制正泰电器53%的股份,为正泰电器的实际控制人。正泰电器直接和间接持有正泰安能64.13%股份,为正泰安能的控股股东,南存辉为正泰安能的实际控制人。

正泰电器成立于1997年8月, 2010年1月登陆上交所,主营业务包括低压电器和光伏新能源两大板块。低压电器板块方面,正泰电器是中国产销量最大的低压电器制造企业,主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统等产品的研发、生产和销售;光伏新能源板块方面,正泰电器主要从事集中式光伏电站的开发、建设、运营,以及居民户用光伏能源运营服务。

正泰安能是正泰电器旗下唯一的户用光伏业务平台,目前已经成为国内规模最大的户用光伏能源运营服务商。正泰安能通过建立广泛的代理商渠道营销网络,并对代理商进行统一化的标准要求和管控,建立起完善的户用光伏电站勘察、设计、安装、调试和终端运维监控服务体系,为终端用户提供全方位的户用光伏系统解决方案。

分拆预案显示,近年来,正泰安能业务快速增长,市场区域覆盖山东、河南、河北、安徽、浙江等23个省份,近1200个区县。截至2022年12月31日,公司累计开发户用光伏装机容量超过15GW,终端家庭用户超80余万户。其中2021年单年度完成装机容量约4.4GW,市场占有率超 20%;2022年单年度完成装机容量7.5GW,市占率近30%。

2020年-2022年,正泰安能实现营收16.33亿元、56.31亿元和137.04亿元,归母净利润2.53亿元、8.67亿元和17.53亿元。

同期内,正泰电器实现营收332.53亿元、388.65亿元和459.74亿元,同比增长10.02%、16.88%和18.29%;归母净利润64.27亿元、34.01亿元和40.23亿元,同比+70.85%、-47.09%和+18.31%。

按照正泰电器控制正泰安能64.13%的股权来计,2022年正泰安能为正泰电器贡献了87.88亿元的收入,占正泰电器当期营收总额的19.12%;同时,正泰安能也为正泰电器贡献了11.24亿元的利润,占正泰电器当期归母净利润的27.94%。

正泰电器称,通过本次分拆,正泰安能作为上市公司下属唯一的户用光伏业务平台将实现独立上市,正泰电器与正泰安能的主业结构将更加清晰。正泰安能可更好地从资本市场获得股权或债务融资以应对现有业务及未来扩张的资金需求,提升盈利能力和综合竞争力。本次分拆有利于进一步提升公司整体市值,增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。

事实上,当前正泰电器业绩快速增长。2023年第一季度,公司实现营收157.41亿元,同比增长47.37%;归母净利润12.02亿元,同比增长109.78%;扣除非经常性损益的净利润10.89亿元,同比增长59.18%。

中信证券研报分析指出,一季度公司迎来开门红,收入结构变化态势延续。剔除中控技术股份公允价值变动影响后归母净利润同比增长48.85%;在一季度宏观经济逐渐复苏,低压业务保持平稳增长的背景下,新能源业务延续超预期增长态势,助力公司业绩在一季度实现较快增长。同样受收入结构变化和期间费用压降影响,公司毛利率略有下降,净利率同比改善明显。

据其分析,从主要业务板块发展来看:智能电器业务,在2022年宏观经济运行压力下,公司主动通过多项举措保持份额提升和整体稳健发展,凭借从渠道、行业同时发力的战略,预计公司低压业务有望随着疫情后宏观经济逐渐恢复,而继续保持稳健增长;绿色能源板块,在优化产业链布局的基础上,公司继续推进大型光伏基地电站业务的滚动开发,户用持续完善市场布局并保持较高市场占有率,同时,储能逆变器业务围绕海外市场开发、产能布局和推进资产证券化,有望延续高速增长态势。

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