◎記者 趙明超

近期市場整體呈現弱勢，在缺乏賺錢效應的情況下，基金銷售又到了異常艱難的時刻。從過往經驗來看，在市場低迷的時候，往往是權益類基金最難賣的時候，但同時也是孕育豐厚回報的時候。

從基金行業現狀看，絕大多數投資者傾向於追漲殺跌。他們往往在看到明顯的賺錢效應後，纔會跟風買入，而這時市場往往已處於上漲週期的中後段了，常常買在了“山巔”，接下來兩三年都處於虧損狀態。而在市場處於底部的時候，他們往往囿於眼前的風險而不敢進場，更願意持有現金或者買入固收類產品。

從基金銷售情況看，“好做不好發、好發不好做”一直是困擾行業發展的痼疾。在市場低迷時，投資者避險情緒濃厚，基金公司發行新基金時即便投入大量精力去營銷推廣也收效甚微，不少新發基金甚至無法按期募集成立，不得不延長募集期；在市場情緒高漲時，基金公司只需通過簡單的“造星運動”，以短期業績營造出各種投資“男神”“女神”，許多投資者就會被所描繪的豐厚收益前景吸引而買入，完全忽略了需要承擔的風險。

從對投資的認知看，普通投資者和專業管理人之間有着巨大差距。當投資者情緒高漲時，在強大的銀行渠道順勢發行新基金，可以實現資產管理規模的快速增長，這也是很多基金公司規模得以爆發式增長的“祕笈”之一。與之相對應的是，在熊市中以安全爲賣點迎合投資者，發行固收類產品，同樣可以讓投資者買單。但事實上，這時買入權益類產品的收益可能更大。

“股神”巴菲特有句名言：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。這是投資經驗之談，但這種逆人性之舉，絕大多數投資者難以做到。人們常見的場景是：不少投資者追漲殺跌，在別人貪婪時更貪婪，在別人恐懼時更加恐懼，這也是許多投資者難以盈利的重要原因。

依據過往經驗，當下或是佈局權益類資產的好時機。但從新發基金情況看，目前正在發行的108只基金中，純主動權益類基金產品僅有26只，更多的是債券基金和偏穩健的偏債混合型基金，以及追求穩健的養老FOF產品。

很顯然，這是順應了投資者情緒卻有違投資專業研判的舉措——儘管此類產品滿足了始終追求穩健收益的投資者需求，但也讓部分投資者失去了潛在的高額回報的機會。

值得一提的是，當前主打穩健收益的新產品不少是大型基金公司所發。照理，在年淨利潤已經達到十多億元乃至更多的情況下，大型基金公司不應作出這種順應投資者情緒但有違投資專業性的舉措，而應推動行業發展，用自身多年積累的品牌積澱和過往的成功案例，教育投資者逆勢而行，這是基金行業頭部公司的責任所在。

經歷了25年的砥礪發展，公募行業資產管理規模已超26萬億元，成爲國民理財的中堅力量，也是推動共同富裕的重要力量。司馬遷曾在《貨殖列傳》中說：“人富而仁義附焉。”富而仁義，當爲美德。爲了行業的更長遠未來及高質量發展，公募行業的頭部公司，是時候擔負起自身的責任了。