6月5日，在市場期待中，兩隻科創50ETF期權合約品種如期上市，且首日均高開，截至上午09：48，華夏科創50ETF期權合約漲0.45%，易方達科創50ETF期權合約漲0.65%。

國內推出的ETF是指數基金。ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。同時，科創50ETF期權作爲補全指數ETF&期權市場的重要拼圖，將提升當前需求最大的指數科創50ETF的配置價值，預期爲科創市場引入新增資金，成爲科創行情的又一驅動因素。

自2015年2月開展股票期權試點以來，滬深交易所先後上市了7只ETF期權。此次“上新”的華夏上證科創板50ETF和易方達上證科創板50ETF截至6月1日均進入非貨市場規模前十五的榜單，分別爲648.21億元、229.75億元，2只產品近一年成交額依次爲17.82億元、4.56億元。

ETF期權具有價格發現功能，其上市交易有利於吸引長期資金配置科創板，穩定現貨市場、提高市場定價效率，提升標的ETF流動性和規模，能有效降低大規模資金進出標的ETF的衝擊成本，還可與場內基金產品相結合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的差異化需求。對於券商來說，券商作爲場內金融衍生品重要的經紀商與做市商，相關產品擴容有望進一步貢獻業績增量，同時有利於提振場外衍生品業務活躍度，利好券商機構業務發展，頭部券商有望更加受益。

ETF期權具有風險管理作用，其上市交易有助於平抑科創板現貨市場的波動，管理現貨風險。可爲科創板做市商提供有效的風險對沖工具，降低做市商的存貨風險，更好地發揮科創板做市商的功能，從而提高科創板的流動性。科創50ETF期權的推出無疑爲市場提供了一種有效的風險管理工具。這一舉措將有助於科創板市場的長期穩定發展，同時也預示着科創板即將進入一個更爲成熟的發展階段，提高了中國資本市場的成熟度和國際競爭力。

ETF期權拓展了投資渠道，其上市交易有益於提升交易規模。科創50ETF期權推出後，ETF期權市場將有9個品種，形成對藍籌、中小市值、創業創新等風險特徵的全面覆蓋，進一步完善了境內場內期權產品體系。數據顯示，截至2023年4月底，科創板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創新屬性持續強化。科創50ETF期權進一步豐富了ETF期權品種，有利於健全多層次的資本市場產品體系，爲投資者提供了更多的投資選擇和更高的投資效率。

從科創50ETF的發展情況看，首批科創50ETF於2020年9月28日成立，截至目前，市場共有10只ETF跟蹤科創50指數。Wind數據顯示，截至6月1日，10只產品合計規模達1020.33億元，年初以來，10只產品合計淨流入超110億元。

此次兩隻科創50ETF期權合約品種上市交易後，共有9只ETF期權在交易市場縱橫捭闔，完善ETF生態圈至關重要。隨着經濟努力向好的勢頭正在呈現，資本市場正在發生結構性變化。ETF作爲資產配置工具的意義不斷強化，ETF部分替代個股投資趨勢更加明顯。共建ETF生態圈，推動ETF基金高質量發展，需要ETF市場各方通力合作，包括交易所、投資者、券商、做市商、基金公司等羣策羣力，才能助力ETF行業生態的良性運轉。

投資者也需要注意，期權投資帶有一定風險，必須具備一定的專業知識和風險管理能力，建議一般股民謹慎涉足。即便是專業投資者，也要有風險意識，一般而言選擇長景氣週期的行業ETF，踩準國家產業政策鼓點，其容錯率會比較高，這樣才能夠充分利用市場空間，實現投資目標，推動科創板的持續發展。

文/蔡恩澤