欧元区通胀降温再超预期！4月PPI同比增速放缓至1%，为俄乌冲突以来最低值

来源：华尔街见闻 葛佳明

能源成本大幅下降的推动下，欧元区4月PPI超预期放缓至1%，预期为1.5%，前值为5.5%。4月PPI环比下降3.2%，预期为下降3.1%。

在能源成本下降的推动下，欧元区4月PPI超预期放缓至1%，为俄乌冲突以来最低值。

6月5日，欧盟统计局数据显示，欧元区4月PPI同比增长1%，预期为1.5%，前值为5.5%。

4月PPI环比下滑3.2%，低于预期的下滑3.1%，前值为下滑1.3%。

从细分项目上看，欧元区4月PPI在能源领域环比下降 10.1%，中间产品下降了0.6%，而资本品价格上涨了0.4%，耐用消费品价格上涨了0.2%，非耐用消费品价格上涨了0.3%。不包括能源在内的整个工业品价格下降了0.1%。

从国家上看，比利时 （-9.1%）、意大利 （-6.5%） 和爱尔兰 （-6.3%） 的PPI月度降幅最大，而德国 （+0.3%）、丹麦 （+0.2%）以及希腊、塞浦路斯、马耳他和斯洛文尼亚（均 +0.1%）月度涨幅均处于前列。

欧央行的加息路或将在6月继续

市场普遍认为，尽管欧元区通胀已大幅回落，但无碍欧央行在10天后的议息会议上加息。

以德国为例，通胀减缓趋势逐渐扩大，然而仍然局限于能源、食品等领域，考虑到今年欧元区通胀数据面临较多统计噪音，工资和服务通胀压力或使核心通胀保持在高位，市场认为欧央行将再次加息25bp。

此前公布的5月欧元区核心调和CPI（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）同比增5.5%，与预期持平。

近几个月来，总体通胀已明显下降，但潜在的价格压力仍然强劲，核心通胀趋势“普遍被视为令人担忧”，服务业通胀居高不下。

研究机构Capital Economics的经济学家Jack Allen-Reynolds称：

虽然核心通胀已经见顶，但这不会阻止欧洲央行在6月和7月进一步加息。

欧央行成员认为，现在还不具备“宣布胜利”或对通胀前景感到满意的条件。相反，成员们一致认为，需要进一步紧缩，以便使通货膨胀在中期回到2%的目标。

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