來源：長江商報

國內最大戶用光伏能源運營服務商衝刺IPO取得實質進展。

6月4日晚間，正泰電器（601877.SH）披露分拆預案。正泰電器擬將其控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。

“通過本次分拆，正泰安能作爲上市公司下屬唯一的戶用光伏業務平臺將實現獨立上市，正泰電器與正泰安能的主業結構將更加清晰。”正泰電器表示。

如果此次分拆上市成功，正泰集團背後老闆南存輝將手握正泰電器、正泰安能、通潤裝備（002150.SZ）三家A股公司。

長江商報記者注意到，自2015年成立以來，藉着新能源行業發展東風，正泰安能已具備明顯的競爭優勢。目前，正泰安能已經發展成爲國內規模最大的戶用光伏能源運營服務商。2022年單年度正泰安能完成裝機容量7.5GW，市佔率近30%。

2020年至2022年，正泰安能分別實現營業收入16.33億元、56.31億元、137.04億元， 歸母淨利潤2.53億元、8.67億元、17.53億元。營業收入和歸母淨利潤兩年間分別增長739.2%、592.9%。

推進旗下戶用光伏業務平臺分拆上市

資料顯示，正泰電器主營業務包括低壓電器、光伏新能源兩大板塊。在低壓電器板塊方面，正泰電器是中國產銷量最大的低壓電器製造企業。在光伏新能源板塊方面，正泰電器主要從事集中式光伏電站的開發、建設、運營，以及居民戶用光伏能源運營服務。

對於本次分拆的目的，正泰安能稱，分拆後可以針對其自身行業特點和業務發展需要建立更適應自身的管理方法和組織架構，推動上市公司體系不同業務均衡發展。此外，正泰安能可拓寬融資渠道、提高融資靈活性、提升融資效率。而正泰電器及正泰安能各自也將從資本市場獲得合理估值，整體市值或將得到進一步提升。

按照計劃，此次正泰電器擬將正泰安能分拆至上交所主板上市。目前，正泰電器直接和間接持有正泰安能64.13%股權，爲正泰安能控股股東。本次分拆完成之後，正泰電器對正泰安能仍擁有控制權。

長江商報記者注意到，自2015年成立以來，藉着新能源行業發展東風，正泰安能已具備明顯的競爭優勢。

據正泰電器介紹，正泰安能是正泰電器旗下唯一的戶用光伏業務平臺，目前已經成爲國內規模最大的戶用光伏能源運營服務商。

截至2022年末，正泰安能累計開發戶用光伏裝機容量超過15GW，終端家庭用戶超80餘萬戶，市場區域覆蓋山東、河南、河北、安徽、浙江等23個省份，近1200個區縣。2022年度正泰安能完成裝機容量7.5GW，市佔率近30%。

財務數據顯示，2020年至2022年，正泰安能分別實現營業收入16.33億元、56.31億元、137.04億元，歸母淨利潤2.53億元、8.67億元、17.53億元。

其中，2022年正泰安能的營業收入和歸母淨利潤同比分別增長143.4%、102.2%，且較2020年分別增長739.2%、592.9%。

截至2022年末，正泰安能總資產395.61億元、歸屬於母公司所有者權益91.29億元，較上年末分別增長100.53%、146.06%。

南存輝或將手握三家A股上市公司

爲了順利推進正泰安能上市，正泰電器做了不少準備。

長江商報記者注意到，籌備IPO時期，正泰電器兩次爲正泰安能引入重要股東。去年10月披露分拆計劃之後，僅半個月時間，正泰電器再次公告，正泰安能進行首輪融資，金額爲15億元。此次增資由7家機構包攬，包括珠海華金、杭州市實業投資集團等具有地方國資背景的機構。

去年12月正泰電器宣佈，正泰安能進行增資擴股引進投資者，增資金額爲22.29億元。本次增資共有8家機構擬參與，其中，“國家隊”國家綠色發展基金擬出資10億元認購，接近本次增資總額的45%。

上述兩輪增資完成，正泰安能共獲得資金37.29億元。兩輪融資中，正泰安能的投前估值均爲280億元。

作爲正泰電器近年來重點發力的光伏板塊公司，正泰安能已然成爲正泰電器的重要業績來源。2022年，正泰電器實現營業收入459.74億元，同比增長17.78%；淨利潤40.23億元，同比增長19.47%。審計報告顯示，正泰電器2022年度合併報表中，按權益享有的正泰安能的淨利潤、扣非淨利潤佔歸屬於上市公司股東的淨利潤、扣非淨利潤的比重分別高達30.76%、37.24%。

值得關注的是，推進正泰安能IPO只是正泰電器在新能源板塊的大動作之一。今年2月，在拿下A股上市公司通潤裝備控股權的同時，正泰電器向通潤裝備註入盎泰電源100%股權，以整合光伏逆變器及儲能業務資產。今年5月，上述交易完成過戶登記。

隨着正泰安能接下來順利IPO並在滬市主板上市，正泰電器的新能源板塊將產生兩家上市公司，正泰系背後老闆南存輝將手握三家A股上市公司。

截至6月5日收盤，正泰電器和通潤裝備A股股價分別爲每股26.71元、18.1元，總市值分別爲574.3億元、64.53億元。

但需要注意的是，目前南存輝控制的其他企業中，從事光伏相關業務的運營主體還包括新能源開發、正泰新能和正泰智維，其中新能源開發已將其專門從事工商業光伏電站業務的全資子公司杭泰數智70%股權轉讓出去。不過，正泰電器表示，上述三家企業與正泰安能不存在構成重大不利影響的同業競爭。