在今年早些時候信用違約掉期(CDS)的波動曾一度使德意志銀行(DB.US)陷入動盪後，歐洲最高金融市場監管機構——歐洲證券與市場監督管理局(ESMA)正在推動加大CDS的披露力度。

該監管機構主席Verena Ross表示，在這家德國銀行的股價於3月24日暴跌15%後，該機構正在仔細審查CDS市場，並希望提高報告CDS頭寸的速度和細節，針對對象包括歐盟以外的交易對手。

據瞭解，CDS是投資者用來對沖風險或對相關公司進行押注的工具。據當時的報道稱，在德意志銀行的暴跌引發更廣泛的拋售後，監管機構將重點放在了一筆他們所稱的CDS非流動性部分的交易上，他們懷疑這一交易引發了市場擔憂。

“無論是對監管機構，還是對更廣泛的市場，這個市場都缺乏透明度，”Ross在接受採訪時表示，“單筆交易就能產生相當大的信號效應。”

德意志銀行首席財務官James von Moltke在4月底曾表示，他的公司是“投機攻擊”的受害者。他在討論第一季度業績的財報電話會議上告訴分析師：“我們經受了考驗，證明了自己是一家強大而穩定的銀行，沒有市場擔心的脆弱性。”此次動盪發生之際，由於美國地區性銀行和瑞信(CS.US)的麻煩，全球市場尤其緊張。

ESMA已致函歐盟委員會、歐洲議會和歐盟理事會，要求他們解決Ross提出的問題。據悉，這三個機構已經在更新市場監管規定。

歐洲央行監督部門負責人Andrea Enria曾提議更進一步，對單個公司的CDS進行清算，而不是讓它們繼續在櫃檯上進行交易，這將增加透明度，但也可能證明成本更高。

他批評這類資產的交易“不透明”，但代表這些市場參與者的國際掉期與衍生工具協會(ISDA)拒絕接受這一說法。

Ross稱：“將其強行納入中央結算可能會適得其反，因爲你實際上可能會開始增加中央結算基礎設施的風險。至少，這不是我們目前打算推進的事情。”

清算交易

除了CDS市場，Ross還表示，在英國脫歐後，歐盟的一些交易清算可能會被允許繼續在英國進行。

“我們的目標很明顯，隨着時間的推移，更多的清算業務將在歐盟進行，”Ross稱，“但這並不一定意味着100%的清算需要轉移到歐盟。”

據悉，清算交易是金融體系的核心部分，也是倫敦金融城面臨的最重要變化之一，此前英國脫歐協議對跨境金融幾乎沒有規定。倫敦證券交易所集團旗下的LCH等清算機構作爲市場中心的一部分，從交易雙方收取抵押品，以保護整個系統免受違約的影響。