日本经济又行了？一季度GDP增速大幅上修至2.7% 远超预期

文章来源：华尔街见闻

企业支出和居民消费走强是GDP上修的主要推动因素，但由于全球需求放缓，日本净出口有所放缓。

“日特估”的热浪席卷全球”，日本经济也初现复苏，一季度GDP增速大幅上修至2.7%。

周四，日本内阁公布的经修订数据显示，日本第一季度国内生产总值（GDP）年化环比终值从1.6%大幅上修至2.7%，同时远超预期的1.9%。修正后的数据还显示，去年四季度GDP年化环比增长0.4%，避免了技术性衰退。

企业支出和居民消费走强是GDP上修的主要推动因素，但由于全球需求放缓，日本净出口有所放缓。

不过这一增长势头能否持续仍待观察，分析认为外部需求疲软将拖累出口并削弱商业投资，复苏可能是短暂的。

居民消费和企业支出强劲

具体来看，企业支出和居民消费走强抵消了出口走弱的影响。

企业资本支出增长了1.4%，较前值0.9%进一步提高，增长速度为2015年以来最快。

日本上周PMI显示，商业活动自2022年10月以来首次出现扩张，结束了连续6个月的收缩。标普全球市场情报公司的经济总监Tim Moore将此称作制造业的决定性转变，表明日本经济状况正在复苏。

与此同时，占日本CDP一半以上的居民消费增长了0.5%，较初值0.6%略有下降。日本内阁报告显示，餐饮和酒店等服务支出对1-3月的GDP扩张做出了积极贡献，日本国内需求对一季度GDP增长贡献了1.0个百分点，超过了最初的预期。

然而，由于全球需求放缓，日本净出口下滑了0.3%。此前数据显示，日本4月经常账户连续三个月盈余，但出口增长处于两年来的低点。

经济复苏前景不明朗

不过，牛津经济研究院的高级经济学家Norihiro Yamaguchi指出：

在全球经济增长准备进一步放缓之际，各国央行大幅加息的滞后性，肯定影响今年晚些时候和明年上半年的出口，日本经济的复苏可能是短暂的。

新金中央银行研究所高级经济学家Takumi Tsunoda表示：

尽管全球经济放缓，但日本经济仍然有弹性，居民消费将继续支持增长。然而，由于修订后的1-3月增长大部分是由库存而非最终需求驱动的，迄今为止的复苏可能并不像标题数字所显示的那样强劲。

在经济增长高于预期的同时，日本股市徘徊在30多年来的最高水平附近，日本通胀也维持在高位但工资增长疲软。

下周，日本央行将召开货币政策会议，而通胀和工资的相互作用是当前日本经济复苏能否持续以及日本央行是否会改变其超宽松政策的关键。

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