2023年6月8日山东路桥（000498）发布公告称公司于2023年6月7日接受机构调研，摩根士丹利王金琳 张宇、华安证券股份有限公司胡倩倩、投资者参与。

具体内容如下：

问：至 2025 年山东市场的展望？

答：山东省到 2025 年，在建及通车高速公路里程达到 10,000 公里，双向六车道及以上占比达到 36%，在建及通车高速（城际）铁路里程达到 4,400 公里，基本实现“市市通高铁，县县双高速”。到2025 年底，新建、改造提升农村公路 4 万公里，所有自然村全部通硬化路。

问：公司铁路及轨道交通项目发展情况？

答：公司参建了郑济铁路、潍烟铁路、津潍高铁、济南地铁 4 号线、青岛市地铁 6 号线等项目，未来公司将加大高铁、地铁板块经营开发力度，加强项目拓展，积极参与京沪高铁辅助通道等高铁项目，密切跟踪济南、青岛地铁项目。

问：公司如何管理给供应商付款的？

答：本公司严格按照合同约定给供应商进行付款。同时，公司为提升资金使用效率，优化账期，改善现金流，采取了例如现金、承兑汇票、供应链金融等多种支付方式，即保证了应付账款按合同执行又盘活了企业现金流。

问：公司研发投入增加和研发人员减少的原因？

答：公司将科技创新作为引领发展的第一动力和可持续发展的战略支撑。一是不断加大科技攻关力度。依托重点项目，围绕主业，聚焦路桥建设养护、轨道交通、桥隧施工等领域关键核心技术研究，加大科技攻关力度。二是公司在建项目数量增多。目前公司在建未完工项目数量众多，项目配套研发费用也同步增加。三是公司加大对高学历、高素质、年轻化专业人才的引进培养，研发人员结构进一步优化，同时新并购的优质企业，吸纳了优质研发团队，提升公司综合研发能力，增强公司技术和创新优势。四是公司研发人员随着项目变动、退休离职等情况存在正常波动。

问：公司施工设备情况如何？

答：公司拥有沥青拌和站、摊铺机、混凝土拌和站、泵车、旋挖钻机、液压打桩机、提梁机、架桥机、盾构机等多类大型关键工程施工设备；拥有高速清扫车、护栏抢修车、长综合养护车、灌缝车等各类养护设备，满足公司日常工程建设和公路养护的施工需求。公司根据项目建设和施工环境需要进行设备采购，同时也采用租赁等灵活多样的形式解决施工设备需求问题。公司利用具有自主产权的“云装备”平台，实施线上公开竞价租赁，进一步提高公司各项目机械设备租赁效率，降低租赁成本。在设备管理上，公司推行机械设备物联网管理，通过对自有和租赁设备安装智能管理设备，运用人工智能和云计算技术，实时采集机械设备的各项关键数据，将项目上分散各处、来源不同的机械设备进行统一的数字化智能管理，解决了“油耗监控”与“工作时间”两大设备管理的核心问题，提升了设备资产使用效率和效益，切实降低设备使用成本。

山东路桥（000498）主营业务：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工。

山东路桥2023一季报显示，公司主营收入105.55亿元，同比上升0.28%；归母净利润2.37亿元，同比上升0.52%；扣非净利润2.3亿元，同比上升2.41%；负债率78.03%，投资收益1007.92万元，财务费用1.67亿元，毛利率10.45%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.49。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2646.87万，融资余额增加；融券净流出77.39万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，山东路桥（000498）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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