“全球投資舞臺改變，日股33年來再入聚光燈下。”《日本經濟新聞》7日發文評論稱。近期，日經225指數幾次攀升，突破1990年以來最高水平，7日最高達到32708.53點。股市被稱爲“經濟的晴雨表”，對於股市高漲能否帶動經濟發展，日本輿論看法不一。接受《環球時報》記者採訪的專家認爲，日本股市高漲的現狀難以持續很長時間，經濟風險仍然存在。

日本股市表現搶眼

7日，日經225指數開盤後立即上漲，又一次刷新33年來的高點。儘管8日收盤時，該指數略微下跌，收於31641.27點，但這並不妨礙它成爲近期表現最亮眼的股指。美國《華爾街日報》稱，截至6日，今年日經225指數漲幅達25%，表現超過了全球大多數股指。相比之下，截至5日，標準普爾500種股票指數今年僅上漲11%。

爲什麼近期日本股市突然上揚？日本企業（中國）研究院執行院長陳言8日對《環球時報》記者分析稱，目前美國金融市場充滿風險，國債上限、高通脹等問題，給整個國際市場帶來不確定性，導致資本從美國市場加速出逃。4月，“股神”巴菲特增持日本商社股票，帶動國際上新一輪對日本股市的積極評價，一些國際資本跟投日本股市，造成其繁榮。

日元貶值和日本寬鬆的貨幣政策也使許多消費者和投資者將大量資金注入日本。《日本經濟新聞》稱，2023年1—3月日本人均旅遊消費額達21.2萬日元（100日元約合5.1元人民幣），與疫情前2019年1—3月的14.7萬日元相比，上漲44%。日本企業近期也在大量投資本國股市。“對於日本企業來說，如果2022年在海外賺1美元，回國內能兌換110日元，到現在能兌換近140多日元，利潤突然就增長了約30%，這給日本出口企業帶來巨大利益。”陳言告訴記者。

輝煌重現？

英國路透社8日報道稱，日本政府更新後的GDP數據顯示，一季度GDP年化增長率爲2.7%。在新聞發佈會上，日本官員稱，因爲資本支出增長了1.4%，高於此前的報告，導致GDP上調。同時，他表示整體內需對修正後一季度的GDP增長貢獻了1個百分點，高於預期。

股市迴歸高水平和經濟再次向上發展的勢頭讓一些日本媒體開始回望20世紀80年代末90年代初日本的泡沫經濟。經濟評論家瀧田洋一在《日本經濟新聞》評論稱，在蘇聯解體後，美國視日本爲競爭對手，將中國定爲投資目的地，想方設法通過日美半導體協定等手段遏制日本，使得廠商增長失速，日本股市泡沫在1990年破滅，日本經濟也見頂。而現在，日本是否能抓住機會加速良性循環？

現實是，相比於日經225指數在1989年12月達到的最高水平38957.44點，目前日本股市還不能說回到了全盛時期。陳言認爲，對比美國股市，1989年道瓊斯工業指數不到3000點，現在超過3萬點。美國股市漲了10倍，日本卻只恢復到了80%，從這個對比看，很難說日本證券市場非常好。

警惕泡沫

日本摩根證券首席經濟學家藤田亞矢子在接受日本網絡媒體AERA dot採訪時稱，美國如果繼續大幅加息，經濟可能放緩。而美國經濟衰退會使日本企業盈利下降，日經指數可能會轉爲下行，給日本經濟帶來不利影響。同時，她表示，爲了規避政治摩擦和加息帶來的經濟風險，日本央行可能不會加息，但會在本財年末調整資產負債表。

陳言也認爲日本股市存在風險。“日本很多人認爲，股市重新回到4萬點幾乎是天方夜譚。”他認爲，日本股市可能會有半年左右的上揚時間，到了明年3、4月，日本企業公佈新財報時，股市這一輪泡沫就會被擠破。此外，在美元持續升值背景下，日元持續貶值，也會給外資帶來新困境——如果日元持續縮水，那麼投資變現後，也會出現鉅額虧損，隨之而來的是大量外資出逃。日本現在最需要的就是和它最大貿易伙伴國中國調整經濟關係，“日本想要制約中國發展，等於把一個好的投資市場主動放棄，經濟發展未來沒有動力，金融市場也不會變好，因此企業股票不可能無止境漲下去。”