本報（chinatimes.net.cn）記者夏高琴 張智 南京報道

香料是一種能被嗅感嗅出氣味或味感嚐出香味的物質，它可能是一種“單一體”，也可能是一種“混合體”。隨着嗅覺經濟的崛起，香水香氛市場規模逐漸擴大，國產香料也迎來了快速發展期。

自2020年以來多家國產香料供應商紛紛登陸二級市場，包括科思股份、華業香料、亞香股份、萬香科技、波頓香料等香精香料供應商都已成功登陸資本市場或在衝擊IPO的路上。

日前，在2021年曾在抽中現場檢查後撤回創業板IPO申報的格林生物科技股份有限公司（下稱“格林生物”）也再度謀求IPO。

《華夏時報》記者注意到，與前次IPO相比，此次申請上市格林生物擬募投項目依然重點放在了擴大產能上。事實上前次IPO擬擴大的產能在去年下半年剛剛達成，但去年產銷量並未明顯提升，如今擬再次擴產產能如何消化的問題也擺在了格林生物的面前。此外在擬募集資金上對比前次IPO增加了4032萬元預算，主要增加在補充流動資金項目上，從數據來看，格林生物資產負債率近年來呈快速增長趨勢，且遠高於同行業均值。

針對上述情形本報記者致電、致函格林生物，但未得到正面回應。

二闖創業板，繼續擴產

格林生物主要從事生物源香料及全合成香料的研發、生產與銷售，形成了松節油、柏木油和全合成香料三個產品系列，具體產品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40個細分品種，主要作爲配製日化香精的原料。

於1999年在浙江省建德市成立的格林生物，由陸文聰、陳東霞、陳波共同創立，其中陸文聰公司成立至今均爲公司第一大股東，同時擔任公司董事長，爲公司的控股股東和實際控制人，本次股票發行前，陸文聰直接持有本公司2046.33萬股股份，佔本公司總股本的 36.11%。

記者注意到陸文聰創立格林生物時已57歲，在2020年78歲的陸文聰就曾想將格林生物推向二級市場。2020年12月18日深交所受理了格林生物創業板IPO申請，不過僅過了兩個月，格林生物便主動撤回申請文件，在此之前格林生物被中國證券業協會抽籤確定實施現場檢查。

在撤回申請兩年後，格林生物重啓IPO。針對撤回申報材料以及此次申報事項，《華夏時報》記者致函、致電格林生物，但截至發稿未收到回應。

本次申請上市，格林生物擬募集資金3.75億元，其中大部分募資用於擴張產能。具體來看，格林生物首發募資擬投向年產6800噸高級香料項目、智能工廠建設項目、補充流動資金項目，擬投入募集資金額度分別爲2.17億元、5200萬元、1.06億元，實施主體分別是格林生物子公司金塘生物、格林生物、格林生物。

而2020年招股書顯示，當時格林生物擬募集資金3.35億元。其中，2.16億元用於年產5182噸高級香料改造升級及新增年產3500噸高級香料項目，2850萬元用於企業研究院項目，9000萬元用於補充流動資金及償還銀行貸款項目。

對比兩次IPO擬募投項目，擴大產能依然是格林生物投資重點，其中雖然前次IPO以失敗告終，但其擴產項目已於去年全部完成。招股書顯示，公司報告期內已對現有年產 5182 噸香料產能進行改造升級，並新增年產3500噸高級香料精餾產能。目前公司香料產品產能爲8676噸/年，而本次IPO擬投建擴產項目達產後，公司產能將提升至15476噸/年。

值得關注的是，2022年，公司產能雖然大幅提升，但產量增加卻微乎其微。

資產負債率高於均值償債壓力較高

目前，格林生物的香料產品主要用於配置日化產品香精，廣泛用於家用清潔洗滌、個護用品以及菸草、食品等領域。公司與奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、國際香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、寶潔（P&G）等國際客戶建立了長期穩定的合作關係。

報告期內，格林生物的營業收入分別爲5.4億元、5.94億元和6.31億元，淨利潤分別爲6442.96萬元、4074.14萬元和6813.69萬元。與同行業企業一致的是，格林生物營收中境外收入比例較大，而國內收入比例較低。報告期內，公司境外主營業務收入金額分別爲4.5億元、4.96億元及5.35億元，外銷收入佔比分別爲83.73%、84.38%和85.95%，是格林生物主要收入來源。不過，從同行業外銷比例均值走向來看，近年同行業外銷比例呈下降趨勢，而格林生物卻呈現上升趨勢。

津正念集團董事長何權津告訴《華夏時報》記者：“國外市場對香料香精的需求量較大，尤其是歐美等發達國家，其消費者對食品、飲料、化妝品、日用品等產品的品質和口感要求較高，需要使用大量的香料香精。”

而針對國內市場，何權津表示：“國內香精香料專利全球第一，今後有突破國外技術封鎖的趨勢。隨着國內市場的不斷擴大，國內市場也將成爲企業的重要發展方向。”

農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥則認爲：“香料香精行業國內市場對產品的質量標準、需求量等方面存在諸多問題，加大了企業在國內市場的難度。”他表示未來國內市場拓展仍有空間，可以通過不斷提高產品質量，開發具有特色的產品，加大宣傳推廣等手段來提升銷售。

依賴外銷的格林生物，從報告期業績來看，雖然公司營業收入呈現上升趨勢，但淨利潤並未實現同向增長。與2019年的7167.8萬元的利潤相比，格林生物近幾年可謂是增收不增利。

同樣與同行業可比公司產生差距的數據還有格林生物遠高於同行業的資產負債率。招股書顯示，格林生物報告期內資產負債率爲46.61%、54.08%、66.00%，而同行業可比公司平均值僅爲26.91%、28.04%、21.89%。公司稱：“公司報告期處於產能擴張和規模的上升期，與同行業上市公司相比，公司融資渠道相對單一，主要依靠銀行貸款融資，報告期內，公司增加銀行借款滿足經營及長期資產投資資金需求，因此報告期內，公司償債能力指標相對弱於同行業上市公司，與非上市公司萬香科技相對接近。”

不過，2021年、2022年格林生物進行了兩次股利分配，總額達8900萬元，其中2022年就分紅8000萬元。

來源：華夏時報