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1． 基本面分析及价格走势分析

a、周三，国际糖价受消息影响触底回升，强势上涨，与周二收盘相比，ICE 原糖 10 月合约上涨 0.6美分，涨幅 2.57%，收于 23.97 美分，伦敦白糖 10 月合约上涨 13.6 美元，涨幅 2%，收于 694.8 美元。

受巴西即公布中南部 8 月压榨数据影响，ICEA 原糖 10 月合约开盘后继续下行，创出 23.08 美分新低，随后市场收到印度预计将在 10 月开始的下一年度禁止糖厂出口消息，受此影响糖价开始拉升，最高至 24.23 美分，收盘前糖价回落至 23.97 收盘。印度连续多年大幅出口，已成为国际市场重要供应源之一，但在前期政府补贴、后期高糖价吸引等有利条件下，通过出口方式将国内库存消化殆尽，本年度出口量已从上年度的 1100 万吨减少至 600万吨，导致国际糖价居高不下。新年度如停止出口将导致国际市场长期供应不足，继续大幅推升未来国际糖价。

印度停止出口的根本原因，一是多年连续大幅出口库存处于仍低水平，二是生物能源政策需大量甘蔗用于生产乙醇，与糖争夺原料，三是爱天气不稳定因素影响产量下降，无多余糖可供出口。周三糖价上涨还受到美元走弱支持，美元兑巴西货币雷亚尔当日跌幅达 1.68%。受长期供应偏紧的影响，未来国际糖价将进入历史性上涨趋势，短期受到巴西产量大幅增加影响保持持续整理走势。

b、郑糖周三低位小幅波动，与前收盘相比，主力 2401 合约微跌 4 个点，收于 6819，2309 合约上涨 8 个点。收于 6956，夜盘同样受到印度预计停止出口消息影响跟随 ICE 原糖上行，结束交易时2401 合约收于 6917，上涨近百点，2309 合约收于 7013，上涨 57 个点。郑糖近日波动剧烈，受到资金以及市场消息等多种因素影响。由于榨季后期工业库存较低，又处于用糖旺季，现货价格坚挺，但原糖持续走弱以及市场预期进口糖到港将大幅增加，且糖价持续处于历史高位，又面临北方糖厂临近压榨，企业开始对下年度新糖进行大量点价销售，市场看空氛围较浓，各种因素相互交织，纷繁复杂，难以做出方向选择，投机资金趁市场混乱局面短线拉高打压，加剧市场波动。短期上，国内市场难以形成明确方向，但长期必将跟随国际市场走势形成上涨趋势，打破历史价格压力，跨入新的区间。

2． 观点及操作策略

a、郑糖 2401 合约短线支撑 6840，压力 6980，近月 2309 合约支撑 6990，压力 7080。

b、操作上建议保持长期看涨思维，逢回调买入，并根据行情走势调整仓位。（仅供参考）