事件：公司发布2023年半年度报告，2023年1-6月实现营业收入24.12亿元，较上年同期增长4.93%；归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，较上年同期增长15.90%；基本每股收益0.40元，较上年同期增长17.65%。

聚焦主业稳健增长，盈利能力持续提升。报告期内，航空工业复材大力推进预浸料新产线验证，提升生产能力，在北京市顺义区某园区新建的两条预浸料生产线已达到稳定生产状态，实现设计产能；蜂窝业务方面，通过发挥地区优势，实现南北产线联动，推动蜂窝均衡生产；围绕原材料质量一致性控制和材料生产过程控制，推广建立标准化工艺技术文件体系和PCD管控，实现产品质量的稳步提升。航空工业复材上半年实现营业收入23.13亿元，较上年同期增长3.77%；净利润5.83亿元，较上年同期增长12.76%。优材百慕上半年实现营业收入0.57亿元，较上年同期增长96.97%；净利润-0.03亿元，较上年同期减亏0.02亿元，企业经营效率和盈利能力持续提升。

加大研发投入力度，科技创新成效显著。报告期内，公司研发投入0.79亿元，较上年同期增长59.65%，申请受理专利16项，获授权专利15项。其中，航空工业复材承接了AG600型号碳纤维预浸料试验件研制任务14项，并按计划完成部分交付；开展了大型宽体客机前机身上壁板热分布工艺件研制准备工作，完成了相关研制方案和工艺文件编制；截至报告期末大型宽体客机前机身上壁板热分布工艺件已开始铺叠长桁，进入研制阶段；完成了商用发动机多台份复合材料结构件交付；其它项目均按计划推进，科技创新成效显著。

盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025年的净利润为10.30亿元、12.85亿元、15.39亿元，EPS为0.74元、0.92元、1.10元，对应PE为33倍、26倍、22倍，给予“买入”评级。

风险提示：军品订单增长不及预期；产品销售价格持续下降。