23H1业绩：23H1公司实现收入5.23亿元（+41.76%），归母净利达0.84亿元（+41.63%），毛利率40.72%（-5.1pct），净利率16%（-0.1pct）。23H1公司销售/管理/研发费用率分别为10.66%/8.42%/5.12%，上半年公司研发费用2678万（+45.02%），主要源于公司加大研发投入，增加研发人员数量同时提高研发员工薪酬。截至最新公司现货SKU达10.3万种。23Q2业绩：

单Q2公司实现收入2.7亿元（+41%），归母净利0.47亿（+38.92%），毛利率38.05%（-5.91pct），净利率17.27%（-0.34pct），单季度销售/管理/研发费用率分别为11.02%/8.44%/3.93%，同比变化-0.27/-0.82/-0.63pct。

海内外业务：23H1国内收入2.57亿元（+38.16%），占总营收比49.17%，海外收入2.66亿元（+45.14%），占总营收比50.82%。国内五地分仓（上海、深圳、天津、成都、武汉），国内成功进入新能源领域，与比亚迪、宁德时代等国内知名新能源企业开展合作，在新材料领域建立与

等头部企业业务连线，在细胞培养领域已有国内多家科研院所形成稳定关系。海外美国、欧洲德国、印度仓储布局，扩大销售团队规模，增强供应链优势，强化定制化服务宣传等。

重点打造含硼、含氟分子砌块，已初步呈现规模优势。截至23H1公司已与全球前二十药企的90%客户建立合作关系。含硼产品线不止覆盖医药领域，在材料科学也有应用，针对含硼产品线，不断升级优化，如研发设计无需过渡金属参与的含硼分子砌块，提高产品质量。在含氟产品线上已研发超20种试剂，目前能够将其应用于1000种以上三氟甲基化分子七块的小量研发何放大生产，响应客户需求提升公司竞争力。

盈利预测与评级：预计23-25年公司实现收入11.66/15.93/21.39亿元，同比增速39.9%/36.6%/34.3%；归母净利2.11/2.91/3.93亿元，同比增速44.4%/38%/35%。

风险提示：产品销售不及预期，在研项目进展不及预期，市场竞争加剧等