浦银国际发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，看好其今年以来在组织架构变革方面的决心，有望重新激发业务活力，目标价118港元。集团董事会主席蔡崇信发布全员信宣布，已在9月10日当日按计划完成集团管理职务交接，由蔡崇信接任集团董事会主席职务，吴泳铭出任集团CEO。同时，阿里董事会接受了张勇卸任阿里云董事长与CEO职务的请求，该职务将由集团CEO吴泳铭兼任。此外，9月12日，新任CEO吴泳铭发布全员信，宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。

报告主要观点如下：

近日管理层交接并非突然，市场已有预期。

此前，阿里巴巴曾在今年6月20日宣布计划，“经阿里巴巴控股集团董事会同意，张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务。”但让该行略感意外的是，张勇除了卸任集团层面的董事会主席和CEO外，还有阿里云所有职务。

集团未来或更强调技术驱动。

新任CEO吴泳铭，作为集团元老之一，有着深厚的技术背景：其曾担任过B2B、淘宝、支付宝等多个重要业务的首席技术官；带领创建了阿里妈妈平台，创新孵化了手机淘宝，推动了集团无线化。新CEO宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。在此基础上，阿里巴巴将对三类业务加大战略性投入：一是技术驱动的互联网平台业务，二是AI驱动的科技业务，三是全球化的商业网络业务。

集团变革有序推进，当下的阿里巴巴需要新变化。

过去几年，阿里巴巴业务面临不少挑战，除反垄断事件外，核心电商业务不断受到拼多多以及短视频直播带货的冲击，此前被寄予厚望的云业务也因客户调整逐渐失速。阿里巴巴急需一场变革才能给市场带来新的希望，在现在时点来判断管理层更替具体能带来多少改变，或许为时尚早，但至少“变化”确实是市场希望看到的，这使阿里巴巴有望从“价值股”重回“成长股”。目前看来这项长期的变革正在有序推进。