2023年9月14日悦安新材（688786）发布公告称信达金属、融通基金、中邮基金于2023年9月11日调研我司。

具体内容如下：

问：公司基本情况介绍。

答：公司基本情况介绍如下

（1）公司的两大产品主要产品为羰基铁粉和雾化合金粉，并以这两种基础材料深加工成软磁粉末、金属注射成型喂料和吸波材料；（2）下游两大应用精密零部件和电子元器件。现与消费电子关联较大的精密件市场比例在缩减，元器件的比例在逐步增加。（3）近期工作重点公司一方面将发挥羰基铁粉的优势，争取通过降低成本、丰富产品种类的方式打开更大的应用市场，扎实做好客户服务工作；另一方面积极推进公司全资子公司申请吸波材料和 3D 打印相关资质的进展，打造公司未来新的成长曲线。

问：目前公司羰基铁粉的市占率情况？

答：目前国内羰基铁粉市场共有 6家企业共同参与竞争，公司的羰基铁粉在国内的市占率约 40%以上。

问：公司相比国内同行的技术优势有哪些？

答：相比国内同行，公司的技术优势在于细粉率高、原材料转化率高，成本和毛利率都具备一定的优势。

问：粉末粒径的粗细，其技术差异有哪些？

答：决定粉末粗细的因素是多方面的，包括设备设计、工艺参数控制以及公司多年的技术经验的积累等。

问：公司羰基铁粉的下游应用占比情况？

答：公司羰基铁粉下游应用占比电感领域约占 50%（消费电子约占 70%、汽车电子约占 30%）、精密件工具类应用约占 20%、非电感的汽车领域约占 15%、剩余其他应用（国防、营养补铁等）约占 15%。

问：公司的羰基铁粉用于组装式电感和一体化电感，哪个比例更高？

答：一体化电感对羰基铁粉细粉有较大的需求，占比高于组装式电感的用量。

问：公司宁夏 10万吨项目对应的下游市场？

答：宁夏项目对应的下游市场主要分为三个方面

（1）在精密件方面，通过粉末注射成型工艺生产较为复杂的结构件，替代电解铁粉和精密铸造工艺；（2）在元器件方面，除了现有的显卡、服务器电子电路电感等应用以外，未来当开关频率上升后，粉末粗细搭配使用，在一体化电感领域细粉可发挥功耗优势，两方面加起来预计有万吨级的市场规模。（3）新兴领域软磁电机也是公司较为看好的市场，基于目前跟下游客户的初步沟通，第一阶段预计有千吨级的需求，如果能参与跟主流硅钢片的竞争，未来的增量空间也值得期待。

问：公司有计划扩张高性能羰基铁粉的产能吗？

答：由于高性能的羰基铁粉应用场景有一定的局限性，公司暂时没有对应产能的扩张计划。随着产品功率和频率的提升，以及零部件轻、薄、小的发展趋势，公司把关注点放在粉末的颗粒度上，预计羰基铁粉细粉的应用将成为未来的行业主流，这也是公司的核心竞争力之一。

问：雾化合金粉公司未来的规划？

答：公司的雾化合金粉相关规划如下

（1）在精密零部件方面，公司重点关注高强钢、轻质钢等更具技术含量的材料；同时，基于母合金工艺有较为突出的性能优势，公司未来将结合羰基铁粉的优势生产复合材料；（2）在电感领域，将采用羰基铁粉搭配雾化合金粉或羰基铁粉搭配非晶粉混合使用的方式，通过添加定量的羰基铁粉细粉，有望改善高频下的功耗问题。

悦安新材（688786）主营业务：羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。

悦安新材2023中报显示，公司主营收入1.8亿元，同比下降22.56%；归母净利润3792.16万元，同比下降32.36%；扣非净利润3355.57万元，同比下降30.55%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.01亿元，同比下降21.67%；单季度归母净利润2153.53万元，同比下降25.95%；单季度扣非净利润1914.78万元，同比下降29.8%；负债率24.81%，投资收益83.09万元，财务费用-369.97万元，毛利率37.32%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.27。 

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2750.27万，融资余额增加；融券净流出3242.6万，融券余额减少。

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