伟星新材：9月15日接受机构调研，嘉实基金、Millennium Partners LP等多家机构参与

2023年9月18日伟星新材（002372）发布公告称公司于2023年9月15日接受机构调研，嘉实基金沈玉梁陈路华张静柏重波王丹雍大为胡宇飞颜伟鹏、Millennium Partners LPKrissie Xing、Pine Bridge Invs LLCTony Lau、Polymer Capital Mgmt (HK) LtdDavid Ching Virginia Yiu Crystal Lu、Principal Asset Mgmt Co (Asia) LtdChang Liu、Standard LifeJoanne Cheng、TD Bank Financial GroupSophia Tan、Wellington Mgmt Co LLPYang Liu、Yiheng Capital Mgmt LPKaiyuan Wang、广发证券谢璐陈伟豪、Point72 Hong Kong LtdChristina He Claire Yu Xiaozheng Li、Goldman SachsCarrie Jiang、Barings LLCBaiding Rong、BOCI-Prudential Asset Mgmt LtdJohn Cai、FILMax Liang、Hang Seng Inv Mgmt LtdKitty Chan、Impax Asset Mgmt LLCAdam Liang参与。

具体内容如下：

问：请公司介绍一下进入三季度以来的市场情况？

答：进入三季度以来，市场改善并不明显，整体感觉仍然比较疲弱。

问：请公司上半年各分业务的销售收入占比？

答：2023 年半年度公司零售业务、工程业务销售收入占比大致为 73。

问：请公司在管道业务方面有没有感受到消费降级的趋势？

答：并没有。相对而言，管道等隐蔽工程业务费用占总的家庭装修费用比例并不高，但是对于整个家庭装修尤为重要，“漏水”痛点较为明显，因此消费者会更加注重产品品牌、品质和服务等。未来，随着人们对美好生活的追求，在家装领域反而是消费升级。

问：近期政策出台较多，请公司工程业务在市场方面有没有看到信用改善的迹象？

答：近期政策出台确实给行业带来了一些长期的积极影响，但是具体落实到业务层面需要一个过程，目前公司工程业务尚未感受到明显改善。

问：请公司今年产品价格体系是否有调整？

答：公司产品定价总体执行成本加成的原则，除了部分产品因原材料价格大幅下降做了一定调整外，零售类其他产品的价格体系总体保持稳定；工程类产品价格随行就市，按单定价。

问：请目前行业竞争环境如何？

答：目前塑料管道行业的竞争主要体现在品牌企业之间的竞争，小企业生存困难甚至逐步被淘汰，行业集中度在进一步提升。

问：当前市场环境下，请公司在费用控制方面的想法有哪些？

答：一方面，公司会进一步强化精益生产和管理，实现节能降耗，控制成本；另一方面，由于目前公司仍处于转型升级的重要阶段，公司将持续加大新品类、新业务的拓展、进一步加强渠道建设和市场投入，因此公司下半年销售费用可能会持续增加。

问：请公司工程业务如何权衡收入增长和利润率诉求的关系？

答：相对而言，公司更注重工程业务的经营质量和可持续发展，希望其在控制风险的前提下，不断“做优做强”。

问：请公司零售业务未来的努力方向？

答：公司零售业务主要通过以下三个方面进行努力一是提市占率，通过渠道的扩张和完善不断提升市场占有率；二是扩品类，加大同心圆业务拓展力度，提升户均额；三是加快商业模式完善和升级，进一步提升竞争力。

问：请公司对于经销商及网点的目标规划？

答：目前公司拥有一级经销商 1000 多家，总体较为稳定；终端营销网点 30000多家，每年净增加 1000-2000 家左右。

问：公司收购浙江可瑞楼宇科技有限公司的目的及协同性有哪些？

答：公司收购浙江可瑞，其目的不仅仅是产品品类的增长，而是加快公司向“系统集成+服务”模式的转型，充分发挥浙江可瑞成熟的商业模式和产品矩阵优势，加速公司战略落地，强化竞争优势；另一方面有效整合公司现有资源，将公司出色的产品力、强大的渠道资源和深厚的管理积淀与浙江可瑞进行有效协同，进一步打开市场空间，为消费者提供更加系统完善的服务，从而推动公司持续健康快速发展。

问：浙江可瑞营业收入及利润不好的原因有哪些？

答：浙江可瑞最近一年营业收入及利润规模较小、最近一期利润略亏，主要原因系其为了更好地梳理管理架构，优化舒适家居业务，去年下半年开始整合浙江可瑞舒适家设备有限公司、浙江集瑞行贸易有限公司、浙江绍兴可瑞舒适家设备有限公司、宁波可瑞舒适家楼宇科技有限公司、杭州新可瑞舒适家设备有限公司等 7 家关联公司的资源和业务，并于最近一期完成上述业务的整合，由于整合完成时间较短，相关绩效未能完全反应。

问：请防水新规对公司的影响？

答：防水新规更多影响的是工程业务，而公司防水产品主要是零售业务且始终按高标准执行，因此防水新规对公司影响不大。

伟星新材（002372）主营业务：各类中高档新型塑料管道的制造与销售。

伟星新材2023中报显示，公司主营收入22.37亿元，同比下降10.58%；归母净利润4.94亿元，同比上升35.46%；扣非净利润4.82亿元，同比上升39.55%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入13.41亿元，同比下降10.38%；单季度归母净利润3.21亿元，同比上升29.44%；单季度扣非净利润3.11亿元，同比上升33.73%；负债率21.83%，投资收益1.44亿元，财务费用-2631.24万元，毛利率41.16%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为26.42。

以下是详细的盈利预测信息：