9月22日，中銀證券發佈一篇銀行行業的研究報告，報告指出，預期之中的壓力，可以期待的拐點。

報告具體內容如下：

37家上市銀行2023H1歸母淨利潤同比增長3.3%，營收同比增長0.4%。上半年，銀行業規模增速放緩，淨息差拖累減弱，淨利息收入、手續費同比降幅收窄，其他非息保持較快增長，增速放緩，收入貢獻減弱。收入端壓力下，增量撥備繼續少提貢獻盈利，對存量撥備形成持續消耗。在偏弱的外部環境下，銀行經營仍承壓，隨着政策發力、存量按揭和化債等影響逐步落地，行業息差和資產質量等壓力或緩解，基本面拐點可期。各類行看，城農商行業績表現更好，成都、常熟、江蘇、寧波、杭州、蘇州、滬農表現較好。

看好銀行股。經濟基本面數據開始改善，政策持續發力、突破，經濟修復和政策發力仍在路上，仍有空間。房地產風險、地方政府化債、淨息差讓利這些風險充分暴露。在經濟和政策預期轉變時，存量風險出清，持續看多銀行。第一，延續農業銀行等大行和寧波銀行、招商銀行的推薦。第二、城商行優選：杭州銀行、江蘇銀行、長沙銀行、成都銀行等。

支撐評級的要點

規模增長放緩，各類資產增速均走弱

同步2季度走弱的社融和信貸數據，上市銀行2023H1總資產同比增長11.8%，增速較1季度放緩0.4個百分點，貸款同比增長11.6%，較1季度放緩0.4個百分點，債券投資同比增長11.4%，較上季度下降1.7個百分點，交易類資產同比增長13.6%，較上季度下降1個百分點。負債方與資產方同步放緩，計息負債同比增長12.4%，增速較1季度下降0.7個百分點。存款同比增長12.6%，較1季度下降1.1個百分點。

息收入降幅收窄，息差壓力趨緩

2季度息收入同比降幅收窄，季度環比轉爲正增長。一方面，重定價壓力年初集中釋放後，淨息差環比降幅收窄，另一方面，去年2季度基數較低，緩解同比壓力。息差壓力明年或有望逐步緩解，存量按揭調整、LPR和化債等，資產方收益率仍有下行的壓力，負債方成本受制定期化，趨勢下行幅度仍需觀察。

手續費同比降幅收窄，其他非息放緩

2季度，受資本市場相關的代銷業務承壓等因素影響，2023H1上市銀行淨手續費同比下降4.2%，降幅收窄。單季度同比看，2023Q2同比下降3.5%，連續5個季度同比下降，降幅較上季度收窄1.4個百分點，隨着基數下降，下行壓力或持續降低。上市銀行2023H1其他非息收入同比增長22.4%，增速較1季度放緩，主要大行其他非息降幅較大。

資產質量壓力邊際略升，存量撥備持續消耗

半年數據相對去年底，資產質量邊際改善。2季度相對1季度邊際壓力上升，但是幅度較小。資產質量邊際壓力可能來自2季度經濟走弱、房地產資金鍊壓力加劇，此外，《商業風險分類管理辦法》的實施，各家銀行或亦調整不良和關注確認。收入持續承壓下，增量撥備仍少提，上半年資產減值損失同比下降8.7%。貸款減值損失轉增同比增長1.8%，貸款撥備覆蓋率平穩，上市銀行2023H1撥備覆蓋率245.36%，季度環比上升1個百分點。非貸款減值損失仍少提，同比下降55.8%。增量少提對存量撥備形成持續消耗，特別是非貸撥備，我們測算存量資產撥備/總資產等指標，大部分銀行下降，僅僅少數銀行有所上升。

評級面臨的主要風險

經濟下行、海外風險超預期。

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