原油相關信息：

原油及相關庫存：2023年9月15日美國原油商業庫存4.185億桶，周減少210萬桶；汽油庫存2.195億桶，周減少80萬桶；餾分油庫存1.197億桶，周減少290萬桶；丙烷庫存1.00702億桶，周增加158.8萬桶。美國原油產量及鑽機數：9月15日美國原油產量爲1290.0萬桶/天，周不變，較一年前減少80萬桶/天。9月22日美國鑽機數630臺，周減少11臺，年減少134臺；加拿大鑽機數190臺，周不變，年減少25臺。其中美國採油鑽機507臺，周減少8臺，年減少95臺。

價格變化：

我們監測的188種化工產品中，本週價格漲幅前3名的產品分別爲動力煤（上漲20.3%）、三氯甲烷（上漲13.8%）、動力煤（秦皇島）（上漲8.6%）；跌幅前3名爲：液氯（下跌11.7%）、DMF（下跌9.0%）、正丁醇（下跌7.9%）。

月度方面，價格漲幅前3名的產品分別爲液氯（上漲56.4%）、雙氧水（上漲55.6%）、氯乙酸（上漲53.3%）；跌幅前3名爲：維生素B2（下跌26.9%）、硝酸銨-國際（下跌11.1%）、草甘膦（下跌10.7%）。

價差變化：

本週價差漲幅前3名分別爲醋酸乙烯價差（上漲497.4%）、BDO價差（上漲271.4%）、磷酸鐵鋰價差（上漲146.7%）；跌幅前3名爲：煤頭乙二醇價差（下跌284.8%）、油頭乙二醇價差（下跌253.5%）、R410a價差（下跌99.3%）。

月度價差漲幅前3名的產品分別爲丙烯酸丁酯價差（上漲572.6%）、PTA（上漲172.9%）、磷酸鐵鋰價差（上漲124.8%）；跌幅前3名爲：油頭乙二醇價差（下跌335.3%）、煤頭乙二醇價差（下跌246.3%）、R410a價差（下跌99.8%）。

投資建議與投資標的

國家通過稅收政策加強對成品油非正規市場的監管，未來“油轉化”趨勢也將進一步收緊成品油供給增速，正規煉油企業有望受益於成品油份額與煉油利潤雙重提升，建議關注

(600028，增持)、中國石油(601857，未評級)、榮盛石化(002493，買入)、恆力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)。

我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩定原料供應和地域優勢的企業有望獲得較大收益，建議關注宇新股份(002986，買入)、齊翔騰達(002408，未評級)和岳陽興長(000819，未評級)。

磷產業鏈建議關注磷礦石-磷酸一銨-複合肥產業鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、雲圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及雲天化(600096，未評級)、興發集團(600141，買入)。農藥板塊建議關注擁有海外終端佈局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能於先正達體系協同且新項目資本開支持續的原藥龍頭揚農化工(600486，增持)。

中沙全面戰略合作下，雙方在石油石化領域擁有大量合作機會。建議關注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設備及EPC標的中國化學(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。

風險提示

新材料項目進展不及預期；新能源行業需求不及預期；海外銷售不及預期；原材料價格大幅波動。