近日，广药集团正式官宣卖“时尚中药”牙膏，合作方是美晨集团。

眼下，靠中药概念做牙膏的竞争者不在少数，行业围城之下，广药能否立足？消费者又是否愿意买单？

再次入局牙膏赛道

近日，广药集团发布“时尚中药”牙膏“白云牙膏”。广药集团旗下广州白云山医药集团股份有限公司(下称白云山)与中国最早的牙膏生产企业美晨集团合资组建广药白云牙膏公司，其中白云山出资占比75%，美晨集团出资占比25%。

美晨集团是中国最早的日化产品生产商之一，拥有黑妹牙膏、白猫洗衣粉、七日香美容膏、白莲花露水等知名国货品牌。

22日，中新经纬以投资者的身份致电白云山证券部门，对方表示，牙膏由白云山与美晨集团共同研发，不过目前白云牙膏还没有上市，后续会陆续推进该项工作。目前，白云牙膏公司与健民电商和京东签订了电商采购协议。

此次应该算白云山在牙膏赛道的第二次“试水”。早在2019年，王老吉广药大健康产品就推出了1828凉茶牙膏，共推出预防型、治疗型和护理型三种品类，其中预防型凉茶牙膏是主推产品，主打功能为“预防上火”。

这种牙膏真的能发挥中药的功效吗？郑州大学口腔医学院教授张月兰向中新经纬表示，牙膏作为辅助产品附加中医配方，可以在口腔内发挥一定的作用，一般来说机械性去除牙周菌斑与结石后，中草药牙膏才能发挥消炎、调理口腔菌群的作用。“一个口腔卫生很好的患者，只需选购有摩擦和发泡等基本效果的牙膏。对一些患有牙周病患者，去除牙周结石和软垢后，中草药牙膏才会产生一定的辅助治疗作用，尤其是急性牙周炎患者。”

金戈增长“乏力”

为何入局牙膏赛道？广药集团党委书记、董事长李楚源在白云牙膏新品发布会上提及，广药集团致力中医药产业链延伸，发挥中药在抗菌、消炎、清火等方面的独特优势，持续开发儿童款、大学生款、父子款、母子款牙膏等，打造别具特色的场景化的“白云牙膏”。

不过有投资者认为，白云山入局牙膏赛道与其近年业绩有关。

白云山的业务分为大南药板块(医药制造业务)、大健康板块、大商业板块(医药流通业务)、大医疗板块。不过，四大板块中，大健康板块与大南药板块的收入在2022年均有所下滑。

2022年年报显示，大健康板块营收104.73亿元，同比下降3.48%，毛利率下滑3.82个百分点至43.52%。2023年上半年，虽然该板块的营收同比增长8.07%至70.48亿元，但毛利率同比减少0.98个百分点至44.55%。

大健康板块主要从事的企业包括下属子公司王老吉大健康公司及王老吉药业等。其中，王老吉及王老吉大健康公司是白云山大健康板块的核心，王老吉凉茶是大健康板块主要的收入来源。

同时，王老吉大健康公司的赚钱能力对白云山影响重大。年报显示，除王老吉母公司王老吉大健康公司及医药公司，白云山并无单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对该集团净利润影响达到10%或以上。

更具体来看，王老吉大健康公司在2023年上半年贡献了主营业务收入64.00亿元，占大健康业务营收的90.81%；净利润达到12.56亿元。

不过，王老吉大健康公司近年来对白云山利润的贡献程度有所下滑。在2020年至2022年，王老吉大健康公司分别实现净利润11.95亿元、12.88亿元、14.48亿元，占公司总净利润的40.99%、34.62%、36.50%。

在今年5月的投资者调研纪要中，有投资者便质疑：“王老吉凉茶是否已无增长空间？”白云山在5月10日披露投资者调研纪要中表示，考虑到消费升级、国际化发展以及市场的拓展空间等因素，公司认为凉茶类产品仍有继续发展的空间。

此外，白云山大南药板块营收也出现明显下滑。据2022年年报，白云山大南药板块实现营业收入104.62亿元，同比下滑3.04%。2023年上半年，大南药板块实现营收63.11亿元，同比增长5.98%。

大南药板块从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发、制造与销售，其中就包括枸橼酸西地那非(商品名金戈)。

不过，大南药板块营收下滑的背后，金戈的销量也出现下滑。作为国内首个“伟哥”仿制药，金戈用于治疗勃起功能障碍 (ED)。2022年年报显示，金戈的销售量为8682.91万片，同比下滑11.85%；实现营收10.52亿元，同比上涨6.43%。值得注意的是，这是2014年上市以来金戈营收增速首次跌至个位数。

能分得一杯羹吗？

当前，牙膏行业知名品牌众多，竞争也尤为激烈。

中药企业跨界日化业务，广药集团并不是业内首家。当前，中国中草药牙膏品牌有片仔癀、云南白药、济川药业、同仁堂、哈药集团、恒康医疗等。

2004年，云南白药就推出云南白药牙膏。该公司在2022年年报中披露，云南白药牙膏内含云南白药活性成分，能帮助减轻牙龈问题、修复粘膜损伤、营养牙龈和改善牙周健康。

2022年，云南白药以牙膏品类为业务核心的健康品事业部主营业务收入首次突破60亿元。

片仔癀控股子公司漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司的产品涵盖牙膏及漱口水，以“清火”为核心定位，根据消费者对预防及解决口腔上火问题的需求推出口腔护理解决方案。

万联证券在今年7月发布的研报显示，片仔癀中草药药膏定位超高端市场，与云南白药形成差异化竞争。从成分看，片仔癀牙膏产品配方均以片仔癀成分为核心；从价格来看，片仔癀牙膏定位为超高端市场，基本款产品(牙火清牙膏)价格在同类型中草药牙膏基本款中处于中部。

不过，根据前瞻研究院援引中国口腔护理用品工业协会披露的数据显示，2020年规模以上牙膏生产企业销售收入约265亿元，功效型产品市场份额已占94%，从产品功效看，美白、中草药品类牙膏仍然是主要诉求，中药植物成分的牙膏份额达26%，美白类牙膏市场份额达25%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国牙膏行业发展分析与投资前景预测报告》，从销售额看，2021年中国牙膏线下市场销售额份额排名第一的是云南白药，市占率达到23.86%；其次是好来化工，占比20.1%；其他厂商的份额均不足10%。

同时，从市场集中度来看，华西证券2023年4月引用尼尔森零售研究数据显示，中国牙膏品类市场集中度较高，2021年中国前十企业线下市场份额合计达81%；随着新锐口腔护理品牌的崛起，业内竞争日趋激烈，行业集中度或将呈下降趋势。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊对中新经纬表示，牙膏产业是一个人人都需要的民生产业，虽然目前云南白药在中草药牙膏行业中占据主导地位，但是整个中草药牙膏市场还在增长，中草药牙膏的消费客单价仍会持续提高。

在众多知名品牌占据了一定的市场份额情况下，白云牙膏如何才能分得一杯羹？22日，白云山证券部门的工作人员对中新经纬表示，白云山是一家制药企业，白云牙膏是中药牙膏，在这方面公司有一定基础；其次，白云山的合资方美晨集团是一家老牌牙膏企业，在牙膏的研发上较有经验，能在白云牙膏上获得一些优势。

“广药集团需要打出独特的差异化，找到消费者选择他的购买理由，就是精准定位。”徐雄俊表示。