每日经济新闻　每经记者 杨建    每经编辑 肖芮冬    

在利好不断发酵的背景下，近期A股市场逐步开始放量反弹。

值得注意的是，在市场底部区域，聪明资金率先一步，开启了抢筹模式，低迷的证券类私募产品备案开始回暖，其中百亿私募备案产品最为积极。

每经记者注意到，百亿私募正在一边积极发产品，一边积极上仓位——私募排排网最新数据显示，股票私募仓位指数为81.70%，维持在高位运行，百亿私募仓位再次刷新年内新高，最近一次超过85.47%要追溯到2022年10月21日。

证券私募产品备案小回暖，百亿私募最积极

据中国证券投资基金业协会数据，今年前4个月，合计有124家证券类私募机构在协会登记备案；5月份，证券类私募机构备案为零；接下来的6月份备案了5家，7月份备案了9家，8月只有3家证券类私募机构备案；9月一来，截至9月27日，备案了7家证券类私募机构。

不难发现，私募机构登记备案数据已急剧下滑，这主要源于今年2月24日中基协发布了修订后的《私募投资基金登记备案办法》（以下简称《办法》），其中要求管理人实缴资本不低于1000万元、私募法人或高管要有5年以上相关工作经验等规定。

值得注意的是，修订后的《办法》自2023年5月1日起施行，所以5月份也是私募机构备案的一个分水岭。

由于私募机构的备案数量明显下滑，随之而来的就是备案私募产品数量急剧下滑。中基协会数据显示，今年前5月，私募证券投资基金合计备案了10246只，平均每月备案了2049只产品。而6月、7月私募证券类产品备案分别为885只、794只，合计1679只，平均每月备案839只。可以看到，这个产品备案数据出现了断崖式下滑。

据中基协数据，今年以来，截至9月27日，证券私募机构合计备案产品总量为13764只，较去年同期的17988只，同比下降了23.4%。其中，股票策略数量占到备案产品总量的60.01%。

有市场分析指出，私募证券类产品备案大幅下滑，首先是市场行情低迷，私募募资难度加大，投资者的风险偏好降低，私募新产品的备案数量也随之下滑。其次是《办法》规定私募基金规模不低于1000万元的规定，大幅提升了私募产品备案的门槛，也是私募产品备案下降的主要原因。

不过，每经记者发现，私募发行产品经过3个月的低迷期后，8月的私募证券类产品备案有小回暖迹象——8月共备案了1089只私募产品；而9月份以来，截至9月27日，合计备案750只证券私募产品。虽然说8月私募备案产品出现回暖，但与私募新规实施前的备案数量仍有很大差距。

从私募机构备案情况来看，8月以来，截至9月27日，证券私募基金合计备案了1839只私募新产品，其中百亿私募备案产品最为积极，占到备案案产品总量的13.27%。

量化私募年内业绩突出，产品备案风生水起

今年的量化私募能够在A股市场风生水起，主要是量化私募的业绩表现突出。

私募排排网数据显示，截至8月31日，有业绩记录的1358只股票量化产品，今年来整体收益为5.18%，整体超额收益为7.37%。其中，1177只产品实现正超额，占比为86.67%，逾八成股票量化多头产品今年来跑赢对标指数。而对比今年以来业绩展示的1977家主观私募业绩，截至8月末，主观私募年内收益均值为亏损0.17%。

近年来，主动管理的私募产品中，不少基金出现大幅的回撤，而量化基金靠市场波动赚钱，在震荡市中表现好于主观产品，往往回撤较小，对投资者有较强吸引力。

从今年量化私募新备案的产品来看，今年以来，截至9月27日，衍复投资今年以来合计备案了123只产品；宽德私募今年以来备案了145只；稳博投资今年以来备案了110只产品；梅山保税港区凌顶投资今年以来备案了78只产品；此外，卓识投资备案了80只，明汯投资备案了62只，海南世纪前沿私募备案了74只，锐天投资备案了53只。

来自私募排排网数据显示，在8月完成备案的私募证券类产品中，共备案了405只量化产品，占总量1089只的37%。数据显示，今年前9月，一共备案了3568只量化产品，股票量化多头（指数增强为主）在量化产品中最受欢迎，占到总量的53.92%。据中基协数据，9月份，在备案产品数量靠前的量化私募中，衍复投资备案了24只新产品，宽德私募备案了16只新产品，稳博投资在9月份备案了15只，海南世纪前沿私募在9月份备案了14只。

9月份以来，截至9月27日，合计备案了750只证券私募产品，其中量化私募产品近200只。

值得一提的是，今年来备案数量排名前14名的均为百亿私募，前22名中百亿私募占据17席。另外前22名中，量化私募占据12席，主观仅占据5席，还有4家为主观+量化混合的私募。

百亿私募仓位再创年内新高，中等仓位倾向于加至满仓

近期市场走势略显纠结，私募依旧不改乐观预期，坚持高仓位运行。

私募排排网数据显示，截至9月8日，股票私募仓位指数为81.70%，私募仓位依旧维持在高位运行，百亿私募仓位再次刷新年内新高，最近一次超过85.47%要追溯到2022年10月21日。

具体来看，满仓百亿私募占比为65.48%，中等仓位百亿私募占比为32.14%，低仓百亿私募占比为2.38%，空仓百亿私募占比为零。需要一提的是，有越来越多的中等仓位百亿私募，更倾向于将仓位加至满仓水平。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，当下是布局四季度行情的时间窗口。市场出现了震荡筑底的走势，并且呈现出缩量的特征，而反映投资者情绪的一个指标就是新基金的发行量，近期确实已经跌到了冰点。有的新基金出现了发行失败的案例，有的发行量特别小，这说明投资者入场的意愿是比较低迷的。因为大部分投资者都是在看到市场有了赚钱效应之后才会入市，而不是在市场低点的时候逆向布局。因此，目前市场是缺少增量资金入场的，市场的信心仍然相对较为低迷。从多个指标来看，这也是市场处于历史低位的重要特征。

做投资要敢于逆向布局，敢于在市场情绪低迷的时候抓住机会，不能过多关注短期市场的波动，更多的是要看目前处于什么位置。无论是从哪个指标来看，当前市场都处于历史低位的位置。在此时此刻，我们需要做的就是保持信心和耐心，能够通过布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，来耐心等待下一轮行情的到来。

据历史统计，黄金周之后五个交易日大盘上涨的概率超过90%，“开门红”的可能性较大。从中长期走势来看，当前是处于历史低位的，目前要做的是耐心等待，等待下一轮行情的到来。

封面图片来源：视觉中国-VCG211310777992

责任编辑：石秀珍 SF183