更高更持久的口號席捲全球債券市場，道富環球投資管理卻反其道而行。

這家華爾街巨頭押注隨着經濟增長和通貨膨脹進一步放緩，美聯儲明年將降息至少整整一個百分點，是市場隱含的降息幅度的兩倍。

“聯邦基金利率明年需要大幅下降，” 該公司駐波士頓的首席投資官Lori Heinel在接受採訪時表示。“我們認爲至少降息四次，也就是降息100個基點，甚至可能200個基點。”

她說，管理3.6萬億美元資產的道富環球投資管理據此預期購買了更多較長期美國國債。

Heinel認爲，美聯儲的加息週期已經結束，鑑於政策行動的滯後效應，貨幣政策已經有足夠限制性。在此基礎上，她預計明年美國經濟增速將放緩至1.1%，通脹率將降至略低於3%。

“這將爲較長期收益率回到更合適的風險溢價水平提供空間，” 她補充道。“我們現在是利率買家，那裏有很好的價值。”

Heinel的這種觀點與主導市場的利率更高更持久預期截然相反。在市場主流預期之下，交易員對美聯儲明年降息幅度的預期已經從兩個月前的150個基點下降至僅有50個基點。

市場觀點的轉變引發了長期債券的猛烈拋售，並將收益率推升至多年高點，30年期美債收益率週二觸及2007年以來的最高水平。

貝萊德的Larry Fink、Pershing Square Capital的Bill Ackman和摩根資產管理的Bob Michele都在認爲收益率將持續高位的人士之列。點陣圖顯示美聯儲官員對年底政策利率的預測中值爲5.6%，略高於現在的5.5%。

道富環球投資管理繼續持有近10%的現金，但傾向於購買更多債券。它一直在增持其超配的長久期美國國債，同時繼續超配美國股票。

儘管經濟放緩，但Heinel認爲相對堅挺的消費需求有助於提振華爾街股市。與此同時，鑑於能源脆弱性，她已轉向低配歐洲股票。