$华力创通(300045)华力创通股价刷新了历史新高。

2010年，华力创通登陆资本市场，不过，在此后十余年时间里，华力创通的股价虽有起伏，但长期在底部区域挣扎。

直到今年8月。

进入8月，华力创通的股价从10元附近启动；10月11日，华力创通20%涨停；过去两个月，华力创通涨幅超过260%。但是，10月12日，在没有任何征兆的情况下，华力创通突然大跌近10%，全天换手率35%，成交额56.73亿元。

华力创通大涨的逻辑究竟是什么？天量成交的背后，华力创通具不具有持续性，会不会成为散户噩梦？

9月8日，华为商城突然上线了华为Mate 60pro+等新款手机，首批预售上线后“秒光”。其中，华为Mate 60 pro+的一个重点卖点是“全球首款搭载双卫星通信的手机”，支持天通卫星电话及双向北斗卫星消息。

跟华力创通什么关系呢？

华力创通是国内较早从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位，主要产品是卫星导航、雷达信号处理、机电仿真测试和仿真应用集成等等。具体来说，华力创通承担“天通一号”卫星移动通信系统核心芯片的研制。

与此同时，华力创通“刻意”发布了一份重大合同公告：

“公司与某客户签署《采购主协议》，华力创通在连续12个月内累计收到该客户2.1亿元的采购订单，超过2022年总营收的50%。”

至此，市场普遍认为，华力创通提到的“某客户”，就是华为。于是，华力创通便成为了热门华为概念股！

简单说说华力创通的炒作逻辑。

首先，市场传闻华为Mate 60pro系列的出货量已经上调至2000万部，并且将2024年出货目标上调为6000万-7000万部，由此带动华力创通的想象空间；其次，在华为的带动下，市场普遍认为，卫星通信将成为旗舰手机的标配；再有，卫星通信加速民用市场渗透，预计到2025年有望达到447亿元，保持高速增长。

但是，这里面存在几个问题。

过去几年，华力创通的毛利率一直在40%左右，比较稳定且不算低，但是，即便是这么高的毛利率，公司也没有办法实现盈利，业绩差的一塌糊涂。

前面提到，华力创通连续12个月内累计收到该客户2.1亿元的采购订单，但是，2022年下半年和今年上半年，华力创通的净利润分别为-1亿元和-0.12亿元，依旧处于亏损状态。

也就是说，即便上述供货为真，但华力创通的盈利能力依旧存疑。

另外，参考2022年下半年和今年上半年公司“卫星应用业务”的收入情况，大概可以得出一个结论，华力创通此次提到的卫星导航业务，几乎全部被这位大客户包揽。试问，这样的情况下，议价权从哪里来？一旦该客户放弃采购，是不是意味着该块业务将塌方？

注意，提供该业务的并非仅此一家。

今年1月，高通发布骁龙卫星通信解决方案后，与小米、VIVO、OPPO、荣耀、摩托罗拉等厂商达成合作；除此之外，苹果也宣布支持卫星通信功能。

也就是说，跟华为的合作，并不意味着能够为华力创通带来可观的利润，也并不意味着华力创通能够建立起护城河。

一句话，市场对华力创通的追捧，其实还是停留在概念层面的炒作！

那么问题来了，短短两个月时间股价创了过去十年的历史新高，接下来，如果被套的话，是不是也是十年起步？