三季度乌海地区主流贸易价格均价在2976元/吨，环比增加0.74%，开工提升2.9%，成本减少206元/吨，利润修复225元/吨。价格波动加快，供需市场变化成为关注的焦点。

一、三季度价格低位回涨，增强市场信心

如上图所示，2023年国内 电石市场整体呈现震荡向下的趋势，进入三季度后 电石价格却迎来一波反弹。7月初乌海地区主流贸易价格在2750元/吨，进入九月涨至3250元/吨，涨幅达到500元/吨。随后出现断崖式下跌，到9月下旬跌至2800元/吨，跌幅达到450元/吨。价格快速波动的背后主要受供需市场的变动影响。

二、长期亏损导致的开工积极性低迷

上图为内蒙古地区无配套的编辑企业成本利润图，可以看出，进入2023年后，国内电石市场长期处于亏损状态，特别是二季度随着电石价格的不断下探，电石生产企业的亏损不断的加深，四月份最大亏损达到469元/吨，在成本压力下，电石生产企业开工积极性减弱，开工走低。

在长期的亏损背景下，自二季度开始市场逐渐出现部分长期停产或者降负荷生产的生产企业。二季度随着检修的集中出现，特别是配套电石外销进一步的打压市场价格，加深企业的亏损，同时下游需求的低迷，货源库存累计，电石开工进一步下降。

进入三季度随着下游需求的恢复市场向供不应求方向发展，价格开始拉涨，利润修复的同时刺激开工的提升特别是九月份，电石开工出现快速的拉涨，前期停产电石装置复工复产的同时，还有新投产产能释放逐渐落地，整体供需出现提升。

三、下游市场支撑不足，导致市场整体疲软

如上图随时，自进入2023年国内PVC库存持续位于高位，且下游需求支撑不足明显。PVC价格在2023年中疲态尽显，对电石市场支撑有限，业者看空心态加重。上半年电石法PVC开工低位，特别是外采电石的PVC生产企业部分企业处于长期的降负荷生产的状态。三季度，电石法PVC需求出现明显的提升，同时下游检修出现了错峰检修的现象，对市场冲击有限，因此需求端的支撑给予价格的反弹一定的支撑。

四、区域性成本差异明显

在电石的成本主要分为原料成本和电力成本两部分，石灰石、兰炭、电价在2023年市场演绎中都异常活跃。

自进入八月开始内蒙古地区加强石灰石矿山管控，部分矿山处于停止开采的状态，市场以消耗前期厂区及矿山库存为主。随着时间的推移，优质石灰石一票难求，价格也陆续推涨，乌海地区白灰价格也从280元/吨左右陆续推涨至330元/吨。

自进入九月之后兰炭价格一路走强，特别是9月中下旬后电石价格下行之后，兰炭持续维持走强的趋势，加快电石生产企业的亏损，但同时给予电石下行筑底的支撑。

从上表大工业用电上可以看出，各地区电力价格差别较大，电石作为高耗能行业，电力成本造成的电石区域性的开工差别。最明显的当属内蒙古与陕西地区形成鲜明的对比。

九月份，内蒙古地区的电力价格进一步下降之后，成本优势突出，整体开工处于高位，而陕西地区在高成本压力下，除陕投集团与陕煤集团的电石厂外，大部分处于长期的停产或者降负荷生产的状态，供应不稳定性增强。

五、四季度市场预测

截止三季度2023年新投产的电石产能在95万吨左右，预计四季度计划投产135万吨，供应2023年整体增长明显。

进入四季度随着北方温度的降低，电石装置开停难度加大，因此市场供应稳定性有所增强。下游PVC持续高位，虽然部分BDO在10月份有投产计划，但是对电石的需求增加有限，整体市场预计呈现供大于求的现状。四季度电石价格的底部要看成本端的支撑，原煤价格自三季度以来维持较强走势，且预计四季度支撑依旧坚挺，因此预计四季度底部价格较前期有所抬升，但难以冲高，预计四季度乌海地区市场价格在2700-3100元/吨的价格区间震荡运行。