美国投资研究机构Ned Davis Research（NDR）认为示，过去几周债券市场的崩溃可能还没有结束，10年期美国国债收益率仍有可能突破7%。

上个月，美国10年期国债收益率16年来首次突破5%，投资者对美联储的紧缩政策和美国政府的巨额债务感到担忧。

NDR的基本预测是，收益率将保持在这一水平附近。然而，该公司策略师约瑟夫·卡利什（Joseph Kalish）表示，如果美国经济能够避免衰退，美联储继续提高利率，那么它们可能会突破7%的观点将“非常站得住脚”。

他在周二的一份研究报告中写道：“我不能排除在经济衰退或反通胀的情况下收益率降至3%或更低的可能性，届时名义增长率将大大低于利率。”

“然而，更大的长期风险是，如果收益率走向相反的方向——走向7%。很少有人考虑这种可能性，但从历史的角度来看，这是非常站得住脚的。”

与价格走势相反的债券收益率在10月份飙升，原因是美联储发出信号，计划在更长时间内保持较高的借贷成本，直至2024年，以遏制通胀，目前通胀率仍远高于2%的目标。

芝商所集团的Fedwatch工具显示，只有21%的投资者认为美联储将在12月收紧政策。卡利什认为，加息的几率“高于市场预期的25%，但不会超过50%”。

债券收益率往往与利率同步上升，因为债券的固定收益对投资者的吸引力越来越小。

卡利什通过将目前3.4%的个人消费支出指数（PCE）通胀率、2.25%的中性利率（r*）和1.65%的长期债券期限溢价加在一起，支持了他的说法，即收益率有可能超过7%。

“把所有这些加起来，你会得到7.2%，”他写道，“因此，接受5%的10年期国债收益率实际上是相当保守的。”

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