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动力电池方面

1.8

IRA法案的背景和当前进展，对国内电池产业链的影响如何？

美国时间2022年8月16日，美国总统拜登正式签署《通货膨胀削减法案》（Inflation reduction act, 简称IRA法案），法案计划投资3,690亿美元用于应对气候变化，将重点支持电动车、光伏、储能等清洁能源产业的发展。同年12月，美国财政部发布IRA法案中美国电动车补贴税收抵免详细指引的大纲。23年3月，美国财政部、国税局联合发布IRA关键矿物比例和电池材料比例的具体指引（NPRM）。与22年底发布的大纲基本相同，新增本土化细则生效时间及限制“外国敏感实体”时间。

影响来看，短期美国市场锂电池产业链配套产能不足，美国市场仍需进口中国、日本、韩国等国家锂电池/锂电材料以满足自身需求，切入美国本土电池厂及配套的材料厂商仍将受益美国需求增长；中长期国内厂商仍有望通过技术授权、合资参股等方式突破美国市场，但目前进度较缓。当前美国IRA法案敏感实体考核清单尚未明朗，中国企业通过直接出口，电池端市占率达15%+，长期看可通过技术授权、合资等方式规避IRA法案风险。

表：各环节企业海外布局及美国出口情况

1.9

未来动力电池板块有哪些亮点值得关注？

一、国内锂电产业链出海大有可为，在汽车新能源化浪潮下，中国动力电池及上下游产业链已取得规模与技术实力的双重领先，欧美新能源汽车渗透率正在加速追赶，相关产业链存在巨大增长空间。SNE口径，某龙头公司23年1-8月全球装机量为158.3GWh，同增79%，市占率36.9%，同增6.2pct，保持全球龙头地位。其中公司23年1-8月海外动力电池使用量市场占率27.7%，同比提升6.9pct；1-8月欧洲动力市场份额达到 34.9%，同比大幅提升 8.1pct；1-8月中美欧外地区市占率 27.2%，排名第一，同比提升9.8pct。海外市场电动化渗透率仍处于较低水平，国内电池厂商技术输出海外，提升海外份额，有望带来业务新增量。

二、新技术日新月异，极致性价比加码竞争力。动力电池每一次的技术迭代都将会推动细分领域的需求快速崛起，带来产业链新增量，引领产业链的盈利能力增长。如新发布4C神行超充电池，当前市场主流车型的充电倍率在1C左右，车辆电池充满大概需要一个小时。10分钟续航400公里的快充有望刺激消费者的升级需求，当前磷酸铁锂电池占动力电池装车量份额接近70%，随着首批量产电池到服务年限后，也将存在大量的升级需求，或带来亿级增量市场。