汇通财经

Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维·科斯塔（Tavi Costa）警告称，高盛等主流领先金融机构淡化了2024年经济衰退的可能性。他认为，有大量宏观指标表明经济将出现硬着陆。展望后市，他认为黄金将在3-6个月内达到2500美元高价，对冲基金将效仿央行入场布局。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，明年美国经济收缩的可能性为15%，这可能是由于外部冲击所引发的。但科斯塔显然不同意这样的乐观预期，他指出，美国经济目前正处于严重衰退的边缘，并列举了收益率曲线的变动和令人震惊的失业率趋势。

“美国的收益率曲线出现了历史上最严重的倒挂之一，现在，随着这些倒挂带来的曲线变得陡峭，这是你经常看到的经典迹象之一衰退往往会随之而来的信贷市场，”科斯塔说。

他还解释称，每次失业率突破24个月移动平均线，都会导致劳动力市场开始恶化，而这种情况当前正在发生。

科斯塔认为，去全球化、劳动力和材料成本正在挤压企业利润。“我们正处于标准普尔500指数盈利的关键时刻，由于这些成本压力，我预计盈利将明显下降，”他表示。

鉴于这些宏观趋势，科斯塔认为黄金正处于“拐点”。

他表示：“很难相信黄金不会出现突破，而且这也不是一个拐点，而且我们非常接近看到黄金出现非常特别的情况。”

科斯塔指出，各国央行一直在积极购买黄金，对冲基金可能会效仿。

“71%的金融配置者或顾问最近在一项调查中表示，他们持有的黄金不到1%。我不记得历史上有哪个时期顾问和一般投资者这么长时间忽视持有黄金，”他说。

David Einhorn旗下Greenlight Capital基金向美国证监会（SEC）提交的第三季13-F文件显示，该公司向全球最大的黄金支持ETF SPDR Gold Shares投资3490万美元。

据报道，这是Greenlight Capital有记录以来最大的GLD持股。目前对GLD的配置占Greenlight Capital投资组合的4.2%，高于第二季报告的略低于2%。

科斯塔认为，其他对冲基金也将追随这一趋势。

他表示，随着经济出现更多问题和硬着陆迹象，明年投资者将纷纷涌向黄金。“这将推动金价大幅上涨，3-6个月后金价可能会达到2500美元，现在持有黄金的宏观原因比历史上任何时候都多。”