財聯社11月30日訊(編輯 瀟湘)美國國債收益率週三進一步走弱,基準10年期美債收益率連續第三個交易日收跌,因上修的美國GDP數據仍未能顛覆市場對美聯儲降息的預期。

不少業內人士表示,美債市場或將迎來全面復甦,甚至不乏“債牛甦醒”的可能。在本月僅剩下最後一個交易日之際,10年期美債收益率已有望創下2008年12月以來的最大單月跌幅。

行情數據顯示,各期限美債收益率隔夜全線走低,由於債券收益率與價格反向,這意味着隔夜美債價格全線上漲。其中,2年期美債收益率跌8.7個基點報4.656%,3年期美債收益率跌8.3個基點報4.405%,5年期美債收益率跌6.4個基點報4.216%,10年期美債收益率跌6.4個基點報4.26%,30年期美債收益率跌6.9個基點報4.439%。

如下圖所示,與美聯儲利率預期關聯最爲緊密的2年期美債收益率,目前已跌至了六月以來的最低水平。

美國商務部週三公佈的報告顯示,美國第三季度的國內生產總值(GDP)修正值爲同比增長5.2%,高於初次預估報告的4.9%,也高於接受道瓊斯調查的經濟學家預測的5%。GDP數據上調的主要原因是非住宅固定投資的增加,其中包括結構、設備和知識產權。

不過,這份整體火熱的三季度GDP數據,並未能打消市場對美聯儲已結束本輪緊縮週期、同時明年上半年就將開啓降息週期的猜測。GDP報告中的分項數據同時顯示,第三季度的消費者支出有所下調,此次報告中該指數僅增長3.6%,而最初估計爲4%。

LPL Financial公司策略師Jeffrey Roach表示,“一系列證據表明,美聯儲正在如願以償——經濟正在經歷無痛、有節制的放緩。由於未來幾個月物價壓力可能會進一步緩解,市場可以合理地預期美聯儲會維穩利率至明年年中,屆時美聯儲可能會適度降息。”

利率互換合約顯示,週三市場對美聯儲到2024年5月份降息25個基點的概率預期,已達到100%,這也預示着人們已徹底將首次降息時間點的押注,從明年6月提前至了5月。

AmeriVet Securities駐紐約的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示:“美聯儲正在爲寬鬆政策創造更多可能性。”

由於業內人士紛紛猜測美聯儲已經結束了本週激進的加息週期,全球債市近期也不斷延續着11月份以來的漲勢。一組數據顯示,彭博全球債券綜合指數(涵蓋主權和企業債)本月回報率已達到約5%,料將創下2008年12月金融危機以來的最佳表現——當時美聯儲將利率降至零,並承諾在雷曼兄弟倒閉後增加對金融業的貸款。

央行預期的鴿派轉變對企業債券來說也是一個利好因素。相關指數顯示,投資級全球公司債的利差正徘徊在2022年4月以來的最低水平附近。過去一個月,隨着市場對美國經濟軟着陸的樂觀情緒日益增強,投資者紛紛搶購這些證券,利差有所收窄。

NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示,“如果更多的人開始相信美聯儲已經完成了任務,並關注下一步的利率舉措——降息,那麼就有足夠的火力將利率收益率拉低。不過,我們在短時間內已經走了很多彎路。”

美國銀行分析師週三預計,隨着美聯儲明年開始降息,描繪不同政府債券期限的美債收益率曲線可能會在2024年趨陡。

美國銀行(BofA)美國利率策略主管Mark Cabana在一場媒體吹風會上稱,預計到明年年底,美國基準10年期國債收益率將回落到4.25%。比較兩年期和十年期美國國債收益率的收益率曲線,料將在明年結束倒掛轉正,明年底利差有望來到+25個基點。

高盛資產管理公司投資官Ashish Shah本週早些時候也表示:“我認爲美聯儲不會迅速轉向,但這將是前進的方向,因爲你將看到通脹下降以及增長減速。(明年)將是債券年,它們表現良好。你還會看到收益率曲線變陡,因爲將會發生大量借貸。”

展望日內,不少華爾街人士也正在爲美聯儲週四公佈的PCE物價指數做準備——許多人認爲這是本週最重要的經濟指標。

資產管理巨頭SEI首席市場策略師Jim Solloway表示,“雖然任何一個月的數據都不至於徹底左右美聯儲的決策。但如果數據結果疲軟,加上失業率進一步升至4%以上的水平,肯定會使委員會更加傾向於鴿派。不過,我們的最佳預測仍是,美聯儲在明年上半年將會政策利率維持在當前水平。我們認爲,美聯儲在2024年的降息力度不會像市場最近預計的那樣大。”

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