財聯社

北京時間週四晚21時30分,美國商務部經濟分析局(BEA)公佈了被稱爲“美聯儲最青睞”的個人消費支出物價指數(簡稱PCE),基本符合預期的結果繼續推動美聯儲明年上半年降息的預期,也對資本市場構成利好。

數據顯示,美國10月PCE同比漲幅爲3%(預期3%),繼續處於穩步下降的狀態。與此同時,去除食品和能源價格的核心PCE年率四捨五入後也下降至3.5%(預期3.5%)。這兩項數據均爲2021年4月以來的最低值。

(來源:tradingeconomics)

順便一提,知名美國宏觀記者、“新美聯儲通訊社”尼克·蒂米勞斯也強調了“美國特色”的數據年率算法。他指出,過去6個月的核心通脹年華率已經從半年前的4.5%降至了2.5%,距離官方2%的目標不遠了。

鞏固上半年降息揣測

數據發佈後,美股三大期指維持漲勢,歐洲市場的漲幅則進一步擴大。此前歐元區的通脹數據明顯低於預期,加深了交易員們對歐洲央行“春季降息”的揣測

由於通脹和美聯儲的貨幣政策,一直是過去一年裏市場頗爲關注的焦點,導致PCE數據對股民的重要性也水漲船高。今天晚上的數據還有一層額外的意義——這也是12月中旬美聯儲年內最後一次議息會議前的最後一個PCE數據。而12月會議本身,也有爲這一輪載入史冊的加息週期“蓋棺定論”的歷史意義。

根據股民們極爲熟悉的“美聯儲觀察工具”顯示,目前交易員們基本不相信美聯儲還會再加息,焦點早已轉向“何時降息”這件事上。在週四數據發佈後,交易員們給(明年)3月降息25個基點的概率大概是一半對一半,而5月降息的概率繼續維持在80%附近

除了價格變化外,PCE數據也包含了消費者收入和支出數據。美國10月個人收入和支出的月環比變動都是0.2%(均與預期一致),前值分別爲0.3%和0.7%。收入和支出的增幅下滑,也展現出美國消費者面對“超額儲蓄見底”、重啓償還學生貸款的影響。

不過在美聯儲官員們“猶抱琵琶半遮面”的態度薰陶下,分析師們也學會了“等一等、看一看”。德意志銀行美國經濟學家Brett Ryan解讀稱,如果美聯儲想要確信他們創造了降低通脹所需的經濟環境,他們需要看到經濟增長的放緩,這意味着消費的減速。

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