來源:長江商報

虧損依舊之下,嗶哩嗶哩的收入又增長乏力。

11月29日,嗶哩嗶哩(09626.HK、BILI.US)在港交所發佈公告顯示,公司2023年第三季度淨營業額總額爲58億元(人民幣,下同),同比增長0.19%;淨虧損爲13億元,較2022年同期收窄22%。

由此來看,嗶哩嗶哩在虧損收窄的情況下,公司收入遇到了增長瓶頸。

具體來看,第三季度,嗶哩嗶哩移動遊戲營業額爲9.92億元,較2022年同期減少33%,是公司收入整體放緩的最大原因。

儘管三季度虧損在收窄,但嗶哩嗶哩還從未盈利。長江商報記者統計發現,近6年來,嗶哩嗶哩累計淨虧損已超227億元。

業績不佳下,二級市場上,截至目前,嗶哩嗶哩港股股價已連續5個交易日下滑,目前在90港元/股上下徘徊,創下年內新低。

淨虧損13億同比收窄22%

11月29日,嗶哩嗶哩在港交所發佈公告顯示,公司2023年第三季度淨營業額總額爲58億元,同比增長0.19%;淨虧損爲13億元,較2022年同期收窄22%;經調整淨虧損爲8.6億元,較2022年同期收窄51%。

由此來看,嗶哩嗶哩在虧損收窄的情況下,公司收入遇到了增長瓶頸。

公告顯示,嗶哩嗶哩第三季度日均活躍用戶(日活用戶)達1.03億,較2022年同期增加14%,月均活躍用戶也再創新高至3.41億。同時,公司用戶日均使用時長首次超過100分鐘。

嗶哩嗶哩介紹,在用戶高質量增長的同時,公司運營效率不斷提升,三季度毛利潤同比提升38%。

分業務來看,嗶哩嗶哩第三季度增值服務營業額爲26億元,較2022年同期增加17%,乃是由於直播服務及其他增值服務收入增加所致。

嗶哩嗶哩第三季度廣告營業額爲16億元,較2022年同期增加21%,主要是由於公司改良廣告產品及提高廣告效率所致。

嗶哩嗶哩董事會主席兼首席執行官陳睿表示,第三季度,B站的社區增長與商業化發展實現了良性循環。公司的用戶規模和社區活躍度在第三季度顯著增長,日均活躍用戶數突破一億里程碑,用戶日均使用時長也再創歷史新高。社區增長和商業化效率的提升直接帶動了廣告和增值服務業務收入的快速提升,分別同比增長21%和17%。

好的方面是,B站CFO樊欣表示:“我們經營現金流在第三季度實現轉正,標誌着我們經營已邁入正向循環。我們將繼續致力於進一步改善財務狀況,併爲所有利益相關者創造價值。”

移動遊戲營業額大降33%

嗶哩嗶哩淨營業額遇到“天花板”,與公司遊戲業務不佳有關。

第三季度,嗶哩嗶哩移動遊戲營業額爲9.92億元,較2022年同期減少33%,環比增長11%。

嗶哩嗶哩表示,移動遊戲營業額同比減少主要是由於2022年6月推出的《時空獵人3》基數較高,以及2023年第三季度若干新遊戲的營業額低於預期。

對於自研遊戲業務,陳睿說:“目前國內遊戲市場的競爭很激烈,我覺得今年遊戲市場的情況倒不只是競爭激烈,而是進入到了一個同過去不一樣的階段。遊戲產品的新用戶紅利已經消退了,已經進入到一個標準的存量競爭階段,所以市場的一些競爭規則發生了變化。在有新用戶紅利的時候,市場其實對於新產品是友好的,只要遊戲的質量做得好就能掙錢。而到了存量階段,遊戲質量即使做得好可能也沒用,要麼就做到最好,要麼就得做的跟別人很不一樣。”

摩根士丹利發表研報稱,包括《閃耀!優俊少女》在內的下半年年化遊戲流水金額料爲41億至42億元人民幣,差於市場明年共識預測的46億元人民幣。該行預測現有遊戲流水將同比跌超10%,且情況或在明年持續。

第三季度,嗶哩嗶哩IP衍生品及其他營業額爲5.8億元,較2022年同期減少23%,主要是由於IP衍生品銷售的收入減少。

嗶哩嗶哩預計,2023年全年,由於移動遊戲收入低於預期,公司淨營業額總額將處於225億元至235億元範圍的低端。

陳睿解釋道,“2023年收入指引下調主要受個別遊戲的發行時間延期和部分非核心業務因處於調整期,收入不及年初兩個原因的影響。”

2018年至2022年,嗶哩嗶哩淨營業額分別爲41.29億元、67.78億元、119.99億元、193.84億元和218.99億元。

顯然,嗶哩嗶哩近年來的收入增長,顯得越來越乏力。

股價連續5個交易日下滑

需要注意的是,儘管三季度虧損在收窄,但嗶哩嗶哩還從未嘗到盈利的味道。

可查數據顯示,2018年至2022年,嗶哩嗶哩分別淨虧損6.16億元、12.89億元、30.12億元、67.89億元和74.97億元,5年累計虧損192.03億元。

2023年前三季度,嗶哩嗶哩淨虧損35.26億元。由此,公司近6年來累計淨虧損已超227億元。

B站副董事長兼COO李旎此前表示,“B站將繼續堅持生態+商業雙驅動戰略,在堅持生態價值的基礎上,商業驅動將成爲B站新的增長引擎。”隨着今後市場對B站商業化品牌的認可加深,公司商業化規模和深度還將進一步提高,盈虧平衡的目標有望按預期實現。

二級市場上,截至目前,嗶哩嗶哩港股股價已連續5個交易日下滑,目前在90港元/股上下徘徊,創下年內新低。

B站首席財務官樊欣表示,在日活用戶增長的同時,經營開支總額同比進一步減少12%,且經調整淨虧損同比減少51%,“經營現金流在第三季度實現轉正,標誌着我們的經營已邁入正向循環。接下來,我們將繼續致力於進一步改善財務狀況。”

業績不佳之下,不少研究機構對嗶哩嗶哩表示出擔憂。

美銀證券發表研報稱,B站的第三季業績基本符合預期,在遊戲業務仍然疲軟的情況下,該行就將2023至2025財年盈利預測下調5%至12%,目標價從155港元下調至131港元。

中信里昂發表研報稱,短期內手遊業務表現較差,仍將是拖累B站三季度收入的主要因素。該行將該公司的美股股份目標價降至14.2美元。

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