匯通財經APP訊——在夏季債券暴跌推動美元升至10個月高點之後,對沖基金現在正在思考美元的未來。

美元兌一籃子其他主要貨幣在11月下跌3.5%,隨着明年降息預期升溫,美國國債收益率從多年高點回落,美元將創下一年來最差的月度表現。

五隻基金分享了他們對美元命運的看法。這並不代表一些對沖基金出於監管原因無法披露的建議或交易頭寸。

1/ AQR資本管理

*系統化資產管理公司

* 規模:950億美元管理資產(AUM)

* 成立於1998年

* 主要交易:做多美元,做空瑞士法郎

董事總經理Jonathan Fader認爲,美國加息的結束並不一定意味着美元疲軟。

在過去的40年裏,美元在最後一次加息後的幾個月裏趨於穩定或略微走強,Fader說,他對美元持“建設性”態度。

“特別是,美國的增長趨勢看起來明顯強於世界上大多數其他主要經濟體,”他說。

Fader認爲,利用美元持續走強的最佳方式是買入美元兌受負面價格趨勢、經濟基本面疲軟和貨幣政策鴿派影響的貨幣(如瑞士法郎)。

今年以來,瑞士法郎兌美元匯率上漲了約5%。

2/ Florin Court資本管理公司

* 多元化的系統性資產管理公司

* 規模:18億美元資產管理規模

* 成立於2016年

* 主要交易:做多拉丁美洲新興市場貨幣/做空美元

Florin Court首席投資兼執行官Doug Greenig認爲,隨着地緣政治緊張局勢將權力分散到世界不同地區,美元將緩慢下跌。

他預計美國經濟將大幅放緩,加上通脹下降,美元兌一些新興市場貨幣可能會受到損害。

“美國廣義貨幣供應量的同比減少是巨大的。當你考慮到經通脹調整的貨幣供應量時,它甚至更大,“Greenig說,並補充說這將使維持增長”非常困難”。

Greenig指出,由於許多新興市場國家比發達經濟體更早、更積極地加息,巴西、哥倫比亞、匈牙利和波蘭等國的債券收益率看起來很有吸引力。

3/ GARDE資產管理公司

* 巴西對沖基金,全球宏觀策略

* 規模:3 億美元資產管理規模

* 成立於2013年

* 主要貿易:墨西哥比索長倉

GARDE資產管理公司首席執行官卡Carlos Calabresi青睞墨西哥貨幣,因爲自3月以來,利率一直處於11.25%的歷史高位,其國際收支狀況良好。

他還認爲,隨着製造能力從亞洲等地向美國市場靠攏,該國將從所謂的“近岸外包”中獲得鉅額外國投資。

這些趨勢可能會導致墨西哥比索走強,墨西哥比索兌美元今年上漲了約13%。

4/ CIBC 資產管理公司

* 加拿大資產管理公司,採用主動貨幣策略

* 規模:1450億美元資產管理規模

* 成立於 50 多年前

* 主要交易:巴西雷亞爾

CIBC Asset Management多元資產和貨幣管理主管Michael Sager認爲,鑑於兩位數的基準利率(目前爲12.25%)吸引了外國資本,巴西雷亞爾可能會在短期內走強。巴西雷亞爾兌美元匯率爲4.8908,今年迄今兌美元匯率上漲約8%。

Sager表示,5%左右的通貨膨脹率也得到了控制,因爲巴西央行是最早開始加息的貨幣當局之一。

此外,與其他主要經濟體相比,拉丁美洲最大的經濟體擁有強勁的出口和較低的債務水平。

Sager表示,“如果你把所有這些部分放在一起,對我們來說,這就是一個強大的基本面國家和貨幣應該是什麼樣子。”

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