与一年前大多数预测美国将陷入衰退和快速降息但未实现的共识形成鲜明对比的是,如今这些预测者之间缺乏一致意见。今年第三季度,世界上最大的经济体美国的经济增长了5.2%。

投资银行和资产管理公司对2024年的股市和货币走势提出了截然不同的预测,反映出对于美国经济是否会进入衰退并将全球经济拖入泥潭的深刻分歧。而今年的分歧产生了对美国利率路径以及受美联储行动影响的全球资产将如何表现的预测散点图。

因此,市场参与者正为新年伊始可能的波动做准备,尽管上个月股市和债券基于短期共识——通胀和利率坚定下行——均出现了强劲反弹。

法国兴业投资管理公司首席投资官索尼娅·劳德表示:“美国是硬着陆还是软着陆将主导市场,但目前的叙述还不清晰,如果当前的利率预测发生了重大变化,那将产生重大的波动。”

期权交易数据显示,投资者正越来越关注保护其投资组合免受未来股市波动性加剧的影响。

欧洲最大的资产管理公司安蒙迪现在预计2024年上半年美国将陷入衰退,意味着该集团看空美元,并看好新兴市场资产。

在外汇方面,安蒙迪首席投资官文森特·莫蒂耶表示,由于日本央行预计最终将放弃其超宽松的货币政策,日元将成为市场的“亮点”。

然而,摩根士丹利并不认为会出现衰退,并认为美联储可能会将利率维持在较高水平直至明年。该行预测美元指数将从目前的104点上升到111点,欧元兑美元汇率将跌至1,而日元兑美元仅适度回升至142。

股市,涨还是跌?

对于驱动全球股市的美国股市,市场预测者分为两派,花旗交易策略主管斯图尔特·凯撒称之为去年强烈衰退共识的"皈依者和追随者"。凯撒表示:“一些看空者(仍然)非常坚定,认为如果今年没有发生,那么明年一定会发生。”

其中,德意志银行预测2024年上半年美国将出现轻微衰退,并降息175个基点,降低的借贷成本将推动标普500指数上涨至5100点。据了解,标普500指数今年上涨了19%,达到4567点。

此外,摩根大通认为衰退是可能的,预计标普500指数年底将收于4200点,而高盛则认为衰退风险有限。

贝莱德投资研究所表示,目前对标普500指数盈利的分析师估计是自新冠疫情以来最分散的。

法国兴业投资管理公司管理着大约1.5万亿美元的资产,该行表示其在股市上持有较低比重,预计美国将出现经济衰退。

与此同时,一些投资者已经超越了美国经济的辩论,寻求其他机会。

其中,Pictet Asset Management首席策略师卢卡·帕奥里尼表示,该公司的重大判断是欧洲股市将获得收益,他们认为该股市被低估了。

债券又回来了

最经济预测者都认为全球通胀激增已经结束。但这是否意味着大幅降息(随着收益率下降,这通常会推高债券价格),投资者对此并没有达成一致意见。

债券巨头PIMCO认为2024年美国衰退的可能性为50%,并建议投资政府债券而非股票。

汇丰银行固定收益策略师预计2024年底美国10年期国债的收益率将从目前的4.3%左右降至3%。

但Insight Investment Management的全球首席投资官阿德里安·格雷表示:“政府债券市场已经过于活跃。我们看到美联储、欧洲央行和英国央行从明年第三季度开始降息,而现在,政府债券市场的定价超出了这一点,预计收益率将从目前水平略有上升。”

责任编辑:于健 SF069

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