轉自:金十數據

摩根大通首席市場策略師科拉諾維奇(Kolanovic)表示,除非市場暴跌或經濟陷入停滯,否則預計美聯儲不會大幅降息。在這種情況下,股票和其他風險資產將無法維持任何潛在的上漲勢頭。因此,他認爲投資者應該選擇現金或債券,而不是股票。

“股市將陷入進退兩難的局面,”科拉諾維奇在一份報告中說,“這意味着,在貨幣政策放鬆和美股更可持續的反彈之前,我們需要在2024年首先看到市場出現一些跌幅和波動。”

科拉諾維奇在今年的股市上漲期間一直保持看跌,他重申了自己的防禦立場,並對客戶稱,較高的債券收益率爲其他資產的表現提供了“高門檻”。

雖然美國國債收益率已普遍回落,但他估計,即使在最樂觀的經濟情景下,股票的表現也只會比債券或現金高出約5%。而在他預計的增長放緩或經濟衰退的環境下,股票的表現可能會比現金差20%左右。

科拉諾維奇說:“無論衰退是否發生,在此之前,股票和其他風險資產的風險回報都不如現金或債券。”

到目前爲止,這位策略師對2023年的看跌預測並未成爲現實,標普500指數上漲了19%,儘管今年早些時候美聯儲大舉加息,但美國經濟仍保持了彈性。

科拉諾維奇近兩年對美股的預期都被市場“打臉”。他在去年12月削減股票配置,然後在今年1月、3月和5月繼續減持,原因是宏觀經濟前景不斷惡化,而在2022年股市暴跌的大部分時間裏,他卻一直保持樂觀。

華爾街的悲觀情緒已經有所緩和,包括美國銀行、德意志銀行加拿大皇家銀行資本市場在內的多家公司都認爲美股明年將創下歷史新高。

然而,摩根大通的策略師們卻反其道而行之,在同行中發佈了對美股2024年最悲觀的預測。該公司預計,到明年年底,標普500指數將跌至4200點,較週四的交易水平下跌約8%。彭博社目前追蹤的經濟學家的平均目標價是,該指數將上漲至略高於4700點。

摩根大通的2024年美股的目標價遠低於華爾街共識

儘管今年美股整體走高,但摩根大通的策略師們仍堅持己見。在美股無視華爾街對其2023年的悲觀展望後,就連摩根士丹利的堅定看跌者威爾遜對股市的看法也變得樂觀,他預測標普500指數到2024年底將收於4500點。

科拉諾維奇週四寫道:“總的來說,對未來12個月風險資產的表現和更廣泛的宏觀經濟前景並不樂觀。”他警告說,過去18個月的利率衝擊最終會影響到經濟和市場。

編輯:王曉偉

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