随着美联储展现出考虑降息的意愿，投资者寻求结束三年来的痛苦，一款追踪长期美国国债的工具大涨并进入牛市。 

作为押注长债的热门工具，iShares安硕20年期以上美债ETF上周五一度触及99.35。这较10月23日触及的16年低点上涨了21%，即进入了牛市。不过，该工具仍较2020年的顶部下跌了逾40%。

虽然在货币政策前景不明朗的情况下，许多投资者仍聚焦作为更安全押注的短期债券，但长期债券大幅上涨的潜力正在吸引浓厚的兴趣。该ETF上周五获得了13亿美元的新资金，流入规模为近五个月来最大。

然而，对长债供应过剩的担忧以及通胀可能在明年重燃的威胁，令一些投资者心存顾虑，促使他们寻求对额外风险的补偿。施罗德驻悉尼的固定收益副主管Kellie Wood表示，该公司一直都专注于短债。

“这完全是害怕踏空使然，”Wood说。“在看到数年负回报之后，散户投资者在配置固定收益资产之前一直在等待更多正回报的出现。”

数据显示，买入11月8日发行的10年期美债的交易员如果在上周末尾卖出，就赚到了5%。相比之下，去年10月招标发行的2年期美债自那以来上涨了约1.7%。

前述ETF于2021年2月进入熊市 —— 较2020年8月顶点下跌逾20%。其曾分别从2021年12月、2022年8月和2023年3月的低点上涨了10%以上，但涨幅未能达到20%，即未能满足熊市结束、新牛市上涨行情开始的定义。