欧洲央行官员们表示他们不急于降低利率，但他们也保持了4月份行动的可能性，这个时间点已然成为市场关注的焦点。

投资者认为欧洲央行行长拉加德反对4月份降息的态度不够强硬，因此投资者周四加大了对4月行动的押注。在周五，也就是拉加德讲话后一天，她的几位同事强调在决定未来行动时要保持耐心并依赖数据，但他们回避了就在上周的时候还似乎正在形成越来越强共识的6月份。

当被问及4月可能性时，立陶宛的Gediminas Simkus说：“我持开放态度，我会观察数据再做决定。”他在维尔纽斯对记者说，随着2024年的推进，“降息的可能性在增加。”

拉脱维亚央行行长Martins Kazaks接受采访时说，“信心和耐心”是描述欧洲央行当前想法的最佳用词。

“信心是因为货币政策正在发挥作用，我们看到通胀已经下降，” 他说。“还有耐心，我们依赖于数据而不是日期。我们将看看数据会告诉我们什么。”

就在上周在达沃斯的时候，几位欧洲央行决策者还强力反对对春季行动的预期，拉加德本人也暗示更有可能在夏季开始回撤历史性的货币紧缩行动。

这些言论打击了交易员押注，然而本周4月份降息预期再度增强。货币市场现在显示4月降息25个基点的可能性接近90%，全年降息幅度146个基点。

唯一明确反对4月降息的是爱沙尼亚官员Madis Muller，他表示由于基本通胀和工资增长仍然很高，预计利率在接下来的“几次”会议上保持不变是合理的。

不过即便如此，他也表示，现在“就以确定无疑的方式讨论未来利率决定还为时过早”。

欧洲央行的一个关键考虑因素是出人意料强劲的劳动力市场是否正在走软，进而降低薪资上涨导致物价压力居高不下的风险。

“我们至少希望看到第一季度工资谈判的结果，然后才能对通胀下降过程有更强的确定性，”斯洛文尼亚的Bostjan Vasle说。

“在采取下一步行动之前，我们需要更多的确定性，”他表示。“我的预期仍然与市场预期不同。”

拉加德周四指出，一些薪资指标正在“企稳”，表明企业利润正在消化薪资上涨，从而降低了引发第二轮价格效应的风险。

克罗地亚央行行长Boris Vujcic否认这些信息表明欧洲央行鸽派转变。

“这很好地反映了我们在那两天里的讨论，”他

表示。“我们目前需要耐心，等待足够多的数据来让我们确信通胀确实坚定地、可持续地朝着我们的中期目标迈进。”

在本周欧洲央行决定将存款利率维持在4%不变之前，接受调查的经济学家预计欧洲央行将在6月首次降息25基点，然后会在9月、10月和12月再次降息。

Kazaks表示，另一种选择是更大幅度的降息，以换取等待更长时间才采取第一次行动。 “这一切都将取决于数据，”他说。

Vujcic同意存在以更大幅度行动这种可能性，但他将25个基点这个幅度描述为“一种更平稳的货币政策运行方式”。