界面新闻记者 | 陈靖

“股票质押违约强平金额占日成交额比重很小。”2月5日，证监会新闻发言人就市场热点问题股票质押有关情况答记者问。

证监会新闻发言人表示，就今年以来的情况看，质押规模较去年年末有所下降。

2018以来，证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解，沪深两市股票质押整体风险明显下降。截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。

近期，上市公司大股东补充质押公告增多，证监会表示，今年年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，较去年同期确有一定增加。

但是，补充质押是质押履约保障比例低于预警线（而非平仓线）的情况下，银行、券商等金融机构（质权人）为保障融资安全与股东（出质人）之间约定的保护性措施，不会导致强制平仓。同时，证监会引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。从沪深两市数据看，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元，占市场日成交额的比重很小。

2018年，《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》实施，其规范了股票质押行为，如对股票质押率上限、资金用途等进行要求，对质押行为增加更为严格的约束，助力了股票质押风险持续出清。

中信证券研报指出，从总体和机构两方面综合看，当前股票质押风险整体可控，股票质押规模明显下降。结构上看，当前股票质押平仓风险或主要集中于大市值公司，但由于大市值公司较低的质押比例及或较优的补充质押能力，因此当前股票质押风险整体可控。

证监会表示会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。投资端改革持续推进，除股票质押业务之外，在健全风险防范机制方面，除加强投资者适当性管理外，证监会还明确要稳步推动市场风险出清。

2024年1月28日，证监会官网发布通知，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

上周是新政策实施的首周，中证金融的明细数据显示，上周5个交易日，转融券每日融出股票数量逐日下降，从周一的接近2亿股，降到了周五的接近1.5亿股。

中信建投证券非银金融与前瞻研究首席分析师赵然认为，新规实施以来，战略投资者出借余额降幅近四成，取得良好效果。本次全面暂停限售股出借，进一步加强了资本市场逆周期调节，有利于维护市场稳定运行；而转融券交易机制由“T+0”改为“T+1”则降低融券效率、制约机构优势，有助于营造更公平的市场秩序，体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益，保持了制度的透明度、稳定性、可预期性。

平安证券金融与金融科技行业首席分析师王维逸认为，此次融券机制的优化直接回应了投资者对近期限售股出借融券问题的关注，体现了监管以投资者为中心、维护资本市场公平性的原则，将助力打击绕道减持、利益输送等不当套利行为，是资本市场制度建设的查漏补缺。